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动力煤期货研究报告摘要

交易品种：动力煤ZC2507合约
报告核心观点：日耗修复预期带动动力煤震荡企稳，短期价格波动风险较低，基本面支撑力度较强。

1. 前期走势回顾
2025年7月28日动力煤ZC2507合约出现以下趋势：

• 开盘931.60元/吨，最高931.60元/吨，最低840元/吨，收盘840元/吨，较上一结算价下跌51.4元/吨。
• 成交18手，持仓量昨日未统计，显示短期资金介入较少。

2. 基本面数据
煤炭供应端：

• 外贸港口报价分化：
  • 广州港5500大卡澳煤库提含税价715元/吨，5000大卡报630元/吨。
  • 防城港4700大卡印尼煤报价599元/吨，中低热值动力煤价格尚可。
• 国内产地报价较稳：
  • 鄂尔多斯地区4000大卡煤价报319元/吨，4500大卡约334元/吨；山西大同5500大卡坑口含税价达560元/吨，长期优质动力煤供应偏紧。

3. 持仓与趋势分析

• 多空双未减仓，市场观望情绪上升，趋势改变不明显。
• 当前动力煤仍呈震荡偏多格局，技术面空方压力显现，中期底部逐步夯实。

4. 趋势强度
动力煤趋势强度：0
说明短期内市场情绪谨慎，多空转向概率高，建议投资者关注政策与库存变化对市场情绪的影响。

结语
今日动力煤出现空开大幅下行行情，代表性港口及核心主产地价格支撑，日耗显著修复预期巩固市场底部。短期来看，市场重心可能企稳，多空博弈暂未形成一边倒局面。投资者可结合现货行情参与部分波段交易，但需注意持仓量变化风险。