> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷期货周报总结 ## 核心内容概述 本周热卷期货市场整体呈现震荡下行趋势，主力合约价格在3270元/吨至3293元/吨之间波动，跌幅有限但波动频繁。现货市场表现稳中偏弱，区域和品牌间价差明显，反映出供需格局和市场预期的差异。技术面显示市场处于空头排列，短期以震荡整理为主。行情展望方面，预计短期内价格仍维持震荡格局，需关注成本端变化及下游需求动向。 --- ## 主要观点 - **期货市场走势**：热卷期货主力合约本周震荡下行，价格波动明显，但整体跌幅有限。 - **现货市场表现**：现货价格小幅下调后回升，区域价差和品牌价差凸显市场分化。 - **基差变化**：基差波动收窄，整体处于合理区间，期现联动性较强。 - **产业动态**：全国热卷周产量小幅回落，社会库存持续去化，厂内库存降至低位。 - **技术面分析**：期货主力合约运行于20日均线下方，均线系统呈空头排列，MACD指标显示市场偏空，成交量不足，市场观望情绪浓厚。 - **市场展望**：短期内价格维持震荡，成本端支撑减弱，但下游需求仍提供一定托底作用。 --- ## 关键信息汇总 ### 期货价格波动 - 4月7日：开盘3290元/吨，最高3293元/吨，最低3272元/吨，收盘3275元/吨 - 4月8日：收盘3282元/吨 - 4月9日：回落至3270元/吨 - 4月10日：回升至3273元/吨 ### 现货价格与基差 - 上海地区 $4.75\mathrm{mm}$ 热卷价格：4月7日3280元/吨，4月9日3270元/吨，4月10日回升至3280元/吨 - 天津市场同规格产品价格：维持3210元/吨不变 - 基差数据： - 4月7日：0元/吨 - 4月8日：5元/吨（基差走阔） - 4月9日：-7元/吨（基差缩窄） - 4月10日：9元/吨（基差扩大） ### 库存与产量 - 全国55个城市社会库存：从498.86万吨降至491.7万吨，周环比减少7.16万吨 - 33个城市社会库存：从358.88万吨降至348.68万吨，周环比减少10.2万吨 - 厂内库存：从80.34万吨略降至同期低位 - 全国热卷周产量：从306.21万吨回落至301.61万吨 ### 区域与品牌价差 - 华南与华北价差：100元/吨 - 华东与华北价差：60元/吨 - 沙钢 $4.75\mathrm{mm}$ 热卷（张家港）：3310元/吨 - 鞍钢 $4.75\mathrm{mm}$ 热卷（上海）：3280元/吨 ### 技术面分析 - 期货主力合约运行于20日均线下方，均线系统呈空头排列 - 1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方 - 成交量配合不足，市场观望情绪浓厚 - 短期走势以震荡整理为主 --- ## 行情展望 短期内，热卷期货价格或将维持震荡格局。主要影响因素包括： - **成本端**：国际原油及铁矿石价格下跌，削弱成本支撑 - **需求端**：国内下游终端需求尚可，但市场成交平淡 - **库存变化**：库存持续去化，但速度放缓 - **外部因素**：需密切关注美伊谈判进展、下游采购节奏及库存去化速度等 --- ## 风险提示 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，仅用于信息参考，不构成投资建议 - 报告数据来源于公开资料、第三方数据或公司调研，存在信息不完整或误差的可能 - 期货市场波动较大，交易需谨慎，风险提示如下： - 成本端波动可能影响价格走势 - 下游需求变化对市场支撑作用不明确 - 政策及地缘政治因素可能带来不确定性 - 市场情绪及资金流向可能影响短期波动 --- ## 结论 本周热卷市场整体偏弱，期货与现货价格联动性较强，但市场波动频繁，交投氛围谨慎。短期价格仍可能以震荡为主，需关注成本端、需求端及外部政策变化。投资者应结合自身情况审慎决策，注意控制风险。