> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 统计局 2026 年 1-4 月房地产数据点评总结 ## 核心内容 统计局于2026年4月公布了1-4月房地产相关数据，显示房地产市场在销售量价方面出现持续改善，但开发投资和到位资金跌幅扩大。分析师认为，地产股当前估值已充分反映房价下跌风险，若市场恶化加速则需进一步下跌，但若二手房价跌幅收窄，地产股具备增配条件。 ## 主要观点 - **销售表现改善**：2026年1-4月，商品房销售额同比下降14.6%，降幅较1-3月收窄2.1个百分点；销售面积同比下降10.2%，降幅较1-3月收窄0.2个百分点。4月单月，销售额同比下降7.6%，降幅较3月收窄5.7个百分点，而销售面积同比下降9.5%，降幅较3月扩大2.1个百分点。 - **销售均价转正**：4月新建商品房销售均价同比上涨2.1%，是自2025年2月以来首次转正。一线城市新房和二手房价环比保持为正，显示市场复苏迹象。 - **投资与资金状况**：房地产开发投资同比下降13.7%，降幅较1-3月扩大2.5个百分点；房企到位资金同比下降18.4%，降幅扩大1.1个百分点。4月单月，开发投资同比降幅扩大至20.1%，到位资金同比降幅扩大至21.9%。 - **新开工与竣工**：新开工面积同比下降22.0%，降幅较1-3月扩大1.7个百分点；竣工面积同比下降24.0%，降幅收窄1.0个百分点。新开工面积降至2019年同期的18%，竣工面积则为51%。 - **资金来源**：定金及预收款同比下降17.6%，降幅收窄2.5个百分点；个人按揭贷款同比下降31.7%，降幅收窄2.9个百分点。销售回款改善，对房企资金的拖累减轻。 - **投资建议**：鉴于近期地产基本面表现好于预期，建议继续增配地产股，优选拿地积极、布局合理、折价充分的标的。个股推荐包括招商蛇口、中国金茂、华润置地、我爱我家、贝壳-W。 - **风险提示**：政策落地效果及后续推出强度不及预期；外部环境变化导致房地产基本面超预期下行；房企信用风险事件超预期冲击。 ## 关键信息 - **数据概览**： - 房地产开发投资：23969亿元，同比-13.7% - 新建商品房销售面积：25258万平方米，同比-10.2% - 新建商品房销售额：23000亿元，同比-14.6% - 房企到位资金：26697亿元，同比-18.4% - 房屋新开工面积：13900万平方米，同比-22.0% - 房屋竣工面积：11886万平方米，同比-24.0% - **市场对比**： - 2026年4月商品房销售额和销售面积分别相当于2019年同期的60%和45%。 - 新开工面积和竣工面积均低于2019年同期水平，显示市场活跃度下降。 - **趋势分析**： - 销售额降幅持续收窄，销售面积降幅略有扩大。 - 新建商品房均价自2025年2月后首次转正，显示价格企稳。 - 开发投资和到位资金跌幅扩大，显示房企资金压力仍存。 - 新开工面积降幅扩大，竣工面积降幅收窄，显示市场供应减少，竣工速度放缓。 ## 结论 综合来看，2026年1-4月房地产市场呈现销售量价改善、投资与资金压力持续、新开工面积下降、竣工面积下滑的趋势。尽管市场仍面临一定压力，但基本面表现优于预期，地产股具备增配条件。建议投资者关注拿地积极、布局合理、折价充分的地产股。