> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 重庆银行（601963.SH）2026年一季报总结 ## 核心内容概述 重庆银行2026年第一季度实现营业收入39.96亿元，同比增长11.6%；归属于母公司股东的净利润17.93亿元，同比增长10.4%。整体表现显示，营收和利润均保持双位数增长，体现出银行在业务拓展和盈利能力方面的积极态势。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、净利息收入支撑营收增速提升 - **净利息收入增长**：净利息收入达到35.48亿元，同比增长12.8%，是营收增长的主要支撑。 - **规模扩张**：资产规模持续扩张，2026Q1资产总计1.11万亿元，同比增长18.9%。 - **拨备影响**：拨备计提对净利润形成拖累，达到7.2个百分点，主要由于公司增加未来风险抵补能力。 ### 二、对公业务持续发力，负债端结构优化 - **贷款增长**：客户贷款和垫款总额达到5607亿元，同比增长18.4%，对公贷款是主要增长动力。 - **零售贷款疲软**：个人贷款总额同比下降6.0%，零售需求偏弱。 - **存款增长**：存款总额6000亿元，同比增长17.7%，个人存款占比提升至56.9%。 - **负债结构**：企业存款占比下降，个人存款占比上升，显示负债结构优化。 ### 三、成本端改善支撑息差回升 - **净息差**：2026Q1净息差为1.35%，连续三个季度环比提升。 - **资产收益率**：生息资产收益率为3.12%，环比下降28个基点。 - **负债成本**：计息成本负债率1.87%，同比下降32个基点，显示负债管理优化。 ### 四、手续费收入承压，其他非息收入修复 - **手续费收入**：净手续费及佣金收入1.51亿元，同比下降31.4%，主要受低利率环境影响。 - **其他非息收入**：净其他非息收入2.98亿元，同比增长36.6%，公允价值变动损益改善是主要因素。 ### 五、资产质量稳健 - **不良率**：2026Q1末不良率为1.12%，同比下降9个基点，环比下降2个基点。 - **拨备覆盖率**：2026Q1末拨备覆盖率为247%，环比提升1.02个百分点，显示风险抵御能力增强。 ## 投资建议 - **评级**：维持“买入”评级。 - **理由**：重庆银行扎根本土，有望持续受益于成渝经济圈建设带来的业务发展机遇。基本面显示对公业务支撑资产端扩张，资产质量保持稳健。 - **盈利预测**：预计2026-2028年归母净利润增速分别为10.65%、10.88%、10.96%。 ## 风险提示 1. **经济增长不及预期**：可能影响信贷需求及资产质量。 2. **居民信贷需求低迷**：可能导致零售业务增长受限。 3. **海外环境不确定性**：可能影响出口及整体经济表现。 ## 财务数据概览 | 财务指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------------------|------|------|------|------|------| | 营业收入(百万元) | 13,679 | 15,113 | 16,716 | 18,512 | 20,541 | | 归母净利润(百万元) | 5,117 | 5,654 | 6,256 | 6,937 | 7,698 | | P/E(倍) | 7.08 | 6.40 | 5.79 | 5.22 | 4.70 | | P/B(倍) | 0.68 | 0.66 | 0.60 | 0.55 | 0.50 | ## 股票信息 | 项目 | 数据 | |------------------|--------------| | 行业 | 城商行II | | 前次评级 | 买入 | | 05月08日收盘价(元) | 10.42 | | 总市值(百万元) | 37,780.32 | | 总股本(百万股) | 3,625.75 | | 自由流通股(%) | 99.65 | | 30日日均成交量(百万股) | 15.11 | ## 股价走势 - 2025年5月：约-5% - 2026年5月：约-2% - 沪深300：2026年5月约-25% ## 盈利能力分析 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------------------|------|------|------|------|------| | 净息差 | 1.26% | 1.32% | 1.27% | 1.26% | 1.24% | | 生息率 | 3.56% | 3.35% | 3.27% | 3.25% | 3.20% | | 付息率 | 2.50% | 2.19% | 2.14% | 2.14% | 2.10% | | 成本收入比 | 28.41% | 27.90% | 27.00% | 28.80% | 28.30% | | ROAA | 0.63% | 0.60% | 0.56% | 0.55% | 0.53% | | ROAE | 8.32% | 8.71% | 9.14% | 9.35% | 9.50% | ## 资产负债表趋势 | 指标 | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | |------------------|------|------|------|------|------| | 资产总额(亿元) | 856,642 | 1,033,726 | 1,182,589 | 1,332,852 | 1,559,197 | | 负债总额(亿元) | 792,878 | 967,727 | 1,111,676 | 1,255,410 | 1,474,620 | | 股东权益合计(亿元) | 63,764 | 65,999 | 70,913 | 77,442 | 84,576 | ## 结论 重庆银行在2026年第一季度展现出稳健的盈利能力和持续的业务扩张。净利息收入和规模扩张是主要增长动力，同时其他非息收入显著改善。尽管手续费收入受到低利率环境的影响，但整体表现仍优于行业平均水平。公司资产质量保持良好，不良率和拨备覆盖率均有所提升。未来，随着成渝经济圈的发展，重庆银行有望进一步受益，维持“买入”评级。