> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-03-26） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的生猪期货早报，内容涵盖生猪市场的基本面分析、期货行情、供需动态及风险提示等，旨在为投资者提供市场判断和策略建议。 ## 主要观点 ### 1. 生猪价格走势 - **短期预测**：预计本周生猪价格将探底回升，之后回归区间震荡格局。 - **价格区间**：生猪LH2605合约预计在9800至10200元/吨之间震荡。 - **市场趋势**：当前价格处于20日均线下方，且方向向下，整体偏空。 ### 2. 基本面分析 - **供应端**：南方二次育肥期结束，生猪出栏减少，支撑价格；但整体供需双减，短期猪价或进入震荡偏弱格局。 - **需求端**：春节后猪肉消费进入淡季，需求不旺，压制价格。 - **存栏与能繁母猪**：截至3月31日，生猪存栏量环比减少5.9%，同比减少5.2%；能繁母猪存栏量同比减少6.2%，但环比略有增加。 - **出栏均重**：周度生猪出栏均重走势显示，市场供应结构可能有所变化。 - **出栏利润**：生猪出栏利润维持在较低水平，显示养殖端仍面临一定压力。 ### 3. 期现基差与价差 - **基差**：现货全国均价为9500元/吨，2605合约基差为-480元/吨，现货贴水期货。 - **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差走势显示，市场对远月合约的预期偏弱。 ### 4. 期货持仓 - **主力持仓**：主力合约净空，空头增加，显示市场情绪偏空。 ## 关键信息 ### 1. 供需动态 - **供应**：南方二次育肥结束，生猪出栏减少，但整体存栏仍处于较高水平。 - **需求**：春节后消费淡季，需求不旺，短期消费预期偏弱。 ### 2. 市场预期 - 生猪价格短期震荡偏弱，中期有望回归区间震荡。 - 市场关注月底集团场出栏节奏变化及期货盘面底部动态。 ### 3. 利多与利空因素 - **利多**：生猪供应处于春节后淡季；猪粮比回落至历史低位。 - **利空**：生猪需求处于春节后淡季；生猪存栏同比减少低于预期。 ### 4. 风险提示 - **下行风险**：生猪存栏维持高位，出栏增多预期对价格形成压力；消费信心不足，需求不旺。 ## 期货与现货价格汇总（部分数据） | 日期 | 生猪期货主力2605（元/吨） | 生猪期货远月2607（元/吨） | 生猪现货价格（元/公斤） | 全国均价 | 山东 | 江苏 | 湖南 | 广东 | |------------|--------------------------|--------------------------|------------------------|---------|-----|-----|-----|-----| | 3月18日 | 10475 | 11650 | 10.02 | 10.02 | 10.25 | 10.43 | 10.14 | 10.83 | | 3月19日 | 10335 | 11375 | 9.95 | 9.95 | 10.25 | 10.30 | 10.01 | 10.78 | | 3月20日 | 10220 | 11280 | 9.87 | 9.87 | 10.15 | 10.31 | 9.90 | 10.53 | | 3月23日 | 9980 | 11030 | 9.69 | 9.69 | 10.15 | 10.21 | 9.55 | 10.05 | | 3月24日 | 10045 | 11250 | 9.58 | 9.58 | 10.00 | 10.11 | 9.45 | 10.04 | | 3月25日 | 9980 | 11310 | 9.50 | 9.50 | 9.94 | 9.97 | 9.38 | 10.03 | ## 市场逻辑与关注点 ### 1. 市场逻辑 - 市场聚焦生猪出栏情况和鲜肉需求，短期内供需双减，价格震荡偏弱。 ### 2. 关注点 - **出栏节奏变化**：月底集团场出栏节奏变化可能影响价格走势。 - **基差动态**：现货贴水期货，关注基差底部变化。 - **需求回升**：若消费信心恢复，可能带动需求回升，缓解价格下行压力。 ## 结论 当前生猪市场处于供需双减阶段，价格短期震荡偏弱，中期可能回归区间震荡。投资者需关注存栏变化、出栏节奏及消费信心恢复情况，合理把握市场波动，控制风险。