> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材铁矿周报总结 ## 核心内容 本报告由招商期货研究员游洋发布，分析了2026年7月6日至7月10日期间钢材和铁矿市场的表现及基本面情况。报告指出，宏观情绪压制下，市场整体偏弱，但部分结构性矛盾有所缓解。 ## 主要观点 ### 钢材市场 - **供需关系**：钢材整体供需偏弱，但钢厂减产边际改善。 - **需求情况**：建材需求同比收缩，但供应同比下降，矛盾有限；板材需求韧性较强，制造业表现良好，出口维持较高水平。 - **库存与利润**：螺纹钢库存环比垒库，近期库存变动弱于往年同期；钢厂利润持续萎缩，后续减产压力较大。 - **价格与估值**：钢材现货表现强于期货，期货估值小幅下探；整体商品市场情绪极低，情绪向下空间有限。 ### 铁矿市场 - **供需情况**：铁矿供需恶化，钢联口径铁水产量环比下降2万吨，同比下降0.4%。 - **价格与利润**：焦化厂第九轮提涨落地，第十轮提出但下游阻力较大；钢厂盈利持续被压缩，后续减产或有增加。 - **库存与贴水**：港口库存总量同比增加约2800万吨至1.6亿吨，澳巴库存占比持续提升；铁矿维持远期贴水结构，但贴水同比偏低，估值偏高。 - **结构性矛盾**：结构性矛盾已缓解，但整体估值仍偏高。 ## 关键信息 ### 交易策略 - **单边策略**：以观望为主，尝试短线做多，逻辑为商品情绪极低。 - **套利策略**：尝试铁矿10/1反套，逻辑为钢厂盈利持续被压缩，后续减产压力较大。 ### 风险提示 - 微观需求变化 - 地缘政治事件 - 产业政策调整 ## 基本面数据回顾 - **房地产销售**：三十城新房销售环比下降37%，同比上升12%。 - **土地销售**：百城土地销售（三周均值）环比上升22%，同比下降11%。 - **钢材产量**：小样本长材产量环比下降16万吨至287万吨，同比下降4%；板材产量环比下降1万吨至473万吨，同比下降3%。 - **废钢价格**：唐山重废价格环比持平，创2019年3月至今新低，废钢估值环比下降，低于长期均值。 - **钢厂库存**：钢厂废钢日耗边际下降但仍维持历年同期偏高水平；钢厂铁矿场内库存天数维持历史同期中性偏高水平。 ## 周度主要事件回顾及下周概览 ### 主要事件回顾 - **政策发布**：国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，目标到2030年单位GDP碳排放降低17%，非化石能源消费占比达到25%。 - **能源供应**：国家发改委强调增强稳发稳供能力，做好煤炭、天然气等一次能源的生产供应。 - **通胀与经济数据**： - 6月CPI环比下降0.3%，同比上涨1%；核心CPI同比上涨1%。 - PPI环比下降0.3%，同比上涨4.1%；PPI与CPI剪刀差连续四个月扩大。 - 美联储发布7月货币政策报告，重申致力于实现价格稳定，表示将准备动用所有政策工具。 ### 下周主要宏观数据/事件 - **中国数据**： - 6月M2同比、新增人民币贷款、M1同比、社会融资规模、固定资产投资、社会消费品零售总额、工业增加值、GDP、钢材产量、生铁产量、失业率等。 - **美国数据**： - 6月CPI、核心CPI、PPI、核心PPI、零售销售等。 - **日本数据**： - 5月核心机械订单环比增长。 - **欧盟数据**： - 5月商品进口和出口金额同比变化、6月CPI和核心CPI变化等。 ## 总结 本报告综合分析了钢材和铁矿市场在宏观情绪压制下的表现，指出钢材和铁矿供需关系偏弱，但部分结构性矛盾有所缓解。交易策略上建议以观望为主，尝试短线做多和铁矿10/1反套。风险提示包括微观需求变化、地缘事件和产业政策调整。下周主要关注中国和美国的宏观经济数据，以及欧盟和日本的经济指标，这些数据可能对市场产生重要影响。