20251115-上海证券-电子行业先进科技主题_SK海力士推出新产品矩阵_Kimi_K2Thinking提升Agent和推理能力_6页_468kb

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1. 市场回顾

• 本周上证指数涨1.08%，深证成指涨0.19%，创业板指涨0.65%。
• 中证人工智能指数周跌0.53%，跑输大盘。
• 海外云厂商2025Q3收入与资本开支同比大幅提升，英伟达、微软等企业引领增长。

2. 技术与行业观点

① SK海力士新愿景：

• 提出“Full Stack AI Memory Creator”战略，推出三大产品矩阵：
  • 定制化HBM4：带宽达2TB/s，2025年下半年量产。
  • AI DRAM：优化低功耗方案、突破存储瓶颈、扩展应用场景。
  • AI NAND：分性能、带宽、密度三类，目标PB级存储。

② Kimi K2大模型发布：

• 在Humanity's Last Exam中取得44.9% SOTA，推理能力强于GPT-5等模型，推动“智能体AI”发展。

3. 投资建议

重点领域：

• PCB及上游材料：AI服务器需求驱动，推荐胜宏科技、沪电股份等。
• PCB设备/存储芯片：关注芯碁微装、兆易创新、香农芯创。
• 自主可控：国产化加速，推荐芯原股份、北方华创。
• AI新消费/AIDC：受益于国产算力链应用爆发，关注泰凌微、飞龙股份。

4. 风险提示

需求不及预期、技术落地延迟、产业政策变动等。