20250627-华源证券-2025年中期北交所投资策略_从_出圈_到_出彩_稀缺铸锚_主题弄潮_85页_9mb

北交所上半年实现从“出圈”到“出彩”的转变，市场行情波动中政策制度不断完善，企业创新活力释放，北证50指数涨幅达36%，领跑主要指数。企业上市质量提升，IPO节奏加快，融资融券等机制优化，推动市场流动性改善和估值修复。

下半年北交所展望聚焦“小步快跑”式发展：

• 政策端：持续出台支持政策，2025年6月发布北证专精特新指数，相关政策聚焦融资、发行和市场机制，预期引导更多资金流入。
• 企业端：优质企业持续供给，2024年企业归母净利润中值达3296万元，2025年中值增长至8497万元，IPO扩容趋势稳定，重点领域聚焦新材料、半导体、医疗等。
• 资金端：公募基金、ETF等产品增量显著，北证50指数基金规模增至92.6亿元，公募重仓股市值达67.4亿元，相关指数产品持续推出，预计为市场提供更多长线资金。

投资主线：

• 稀缺性：关注长周期业绩稳定增长且具备全市场稀缺性的新质生产力个股，如民士达、林泰新材、纳科诺尔等，受益于国产替代和细分领域龙头地位。
• 主题性：北交所主题投资弹性优于沪深市场，重点关注DeepSeek、人形机器人、固态电池、低空经济等热点，企业如并行科技、纳科诺尔、富士达表现突出。
• 政策性：并购重组胜率高，近10家上市并购公司涨超平均，易实精密、七丰精工等案例显示，实质性并购带来显著涨幅。

其他关键点：北交所市场市值突破8000亿元，投资者数量超760万户，公募和外资参与度提升；新兴技术领域如AI大模型、机器人、固态电池等产业布局深化，多家公司在相关热点中表现亮眼；消费类企业如锦波生物、康比特受益于功能性护肤品和运动营养增长，弹性可观。

风险提示：宏观经济波动、市场竞争加剧、数据统计误差，投资者需谨慎。（本总结基于报告内内容提取，确保覆盖核心信息。）