> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融与大宗商品市场周报总结（2026.03.23） ## 一、金融市场分析 ### 核心内容 - **中东局势升级**：中东地缘冲突持续加剧，导致油价高位震荡，全球风险偏好受到压制。 - **美联储政策信号**：美联储释放鹰派信号，市场开始交易加息预期，美元指数小幅回调。 - **全球市场反应**：上周除创业板外，主要股指全面回调，今日股市遭遇大幅调整，四大期指收跌。 - **技术面分析**：IH周线跌破2936颈线支撑，上证指数跌破4034支撑，初步试探3800一线。本周关注3750附近支撑，若有效下破，下方空间可能打开至3542缺口。 ### 主要观点 - 市场整体承压，短期波动风险较大。 - 需重点关注国内经济数据、稳增长政策效果、地缘局势变化以及美联储政策路径。 ## 二、有色金属市场分析 ### 铜 - **宏观影响**：避险情绪主导，风险资产被集中抛售。 - **基本面**：LME库存快速增库，短缺逻辑被证伪，但AI带动电力投资需求提升。 - **结论**：短期依托93000-91500平台止跌，中期压力下移至98000，预计本周波动区间96500-92500。 - **关注事件**：金融市场恐慌、库存变化、中东局势。 ### 铝 - **宏观影响**：避险情绪主导，风险资产继续下跌。 - **基本面**：中东减产57万吨，LME库存快速去化，国内库存仍处高位，但下游需求释放。 - **结论**：短期仍有压力，但供应缺口逻辑不变，预计本周波动区间24500-23000。 - **关注事件**：宏观变动、镍政策、地缘政治。 ### 锌 - **基本面**：国内矿加工费低位，社会库存仍处高位，海外冶炼厂成本上升。 - **结论**：短期偏弱震荡，预计本周价格运行于22000-23700元/吨区间。 - **关注事件**：社库走势、加工费、国内政策、需求表现。 ### 镍与不锈钢 - **宏观影响**：中东局势紧张，推升镍冶炼成本。 - **基本面**：中国进口量环比下降，但同比增长显著；印尼菲律宾镍政策影响明显；不锈钢厂排产增长，但部分产线亏损。 - **结论**：镍与不锈钢震荡略多，参考区间13800-14250元/吨。 - **关注事件**：宏观变动、镍供应节奏、地缘政治。 ### 工业硅 - **基本面**：新疆云南增产，库存小幅回升。 - **结论**：短期震荡偏多，长期震荡偏弱，主力参考8200-8850。 - **关注事件**：电力供应政策、光伏限产政策、能源价格变化。 ## 三、能源化工市场分析 ### 碳酸锂 - **基本面**：锂盐厂持续复工，产量增长；下游储能需求强劲，但个别动力企业拿货缓慢。 - **结论**：短期供需双强，价格震荡，主力参考132000-160000元/吨。 - **关注事件**：矿端政策、新能源汽车政策、海内外市场变动。 ## 四、黑色系市场分析 ### 钢材 - **基本面**：上涨主要源于原料端走强，尤其是双焦。 - **结论**：短期成本支撑较强，震荡偏强；中长期需关注地缘冲突及国内需求。 - **关注事件**：中东局势、铁水产量、国内需求。 ### 铁矿 - **基本面**：发运量增加，铁水产量恢复，库存压力缓解。 - **结论**：基本面偏多，震荡偏强，参考区间790-830元/吨。 - **关注事件**：中东局势、铁水产出、库存变化。 ### 焦炭与焦煤 - **基本面**：能源价格上涨带动下游补库，焦炭产量上升，焦煤供应充足。 - **结论**：焦炭短线波动大，中长线震荡偏多；焦煤中长线偏多，但近月合约面临交割压力。 - **关注事件**：提涨/提降、铁水产量、煤矿库存、蒙煤通关。 ## 五、贵金属市场分析 ### 核心内容 - **市场承压**：贵金属价格因伊朗局势紧张、能源价格高企及欧美货币政策紧缩预期而回落。 - **情绪影响**：短线资金流向美元等现金资产，贵金属未体现避险作用。 - **关注焦点**：美国是否派出地面部队、霍尔木兹海峡通行情况、双方停战诉求分歧。 ### 主要观点 - 短线波动风险较大，需关注伊朗局势进展。 - 若利空情绪释放，后期或有反弹测试压力位的可能。 ## 六、总结 ### 关键信息 - **地缘政治**：中东局势持续紧张，推升油价，影响全球金融市场及能源化工成本。 - **宏观政策**：美联储紧缩预期增强，美元指数上行，市场情绪偏弱。 - **经济数据**：国内1-2月经济数据有所改善，但房地产和基建仍偏弱。 - **市场走势**：整体市场震荡偏弱，需关注政策、库存及地缘局势变化。 ### 总体展望 - 短期内，市场受宏观情绪与地缘政治影响较大，震荡为主。 - 长期需关注国内经济复苏力度、政策落地效果及全球供需变化。