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2013年12月23日机械行业周报总结

核心观点

2014年机械行业投资策略聚焦于两个主要链条：

1. 制度变革与供需改善：铁路设备、造船、航空航天板块因政策支持和资产整合迎来投资机会。
2. 延续高景气度：能源装备（非常规天然气、新型煤化工、节能环保）和民生装备（智能装备、电梯、消防、环保）板块仍保持高景气。

各重点行业及公司观点

工程机械

• 宏观数据：基建投资维持高位，房地产销售和新开工有所回升，但基础仍不扎实。
• 微观数据：11月挖掘机销量同比增长20%，略超季节性。
• 观点：当前处于底部区间，需等待房地产新开工预期回升。建议关注房地产销售、库存及新开工数据变化。

船舶制造

• 新接订单：11月全球新接订单同比增长364%，累计达到1.21亿DWT，上调全年新接订单预期至1.3亿DWT。
• 船价上涨：各船型造价同比上涨，预计2014年船价将继续上涨。
• 资产整合：中船集团的资产整合是未来重要看点，建议关注中国船舶和广船国际。

航空航天

• 景气提升：2014年航空航天行业将呈现明显景气提升。
• 重点方向：北斗导航安装数量增加、三代航空发动机上量、军民融合政策推动。
• 推荐公司：中国卫星、航空动力，关注北斗星通、中航动控、中航电子、哈飞股份、中航飞机。

能源设备

• 三大方向：非常规天然气、新型煤化工、节能环保装备。
• 推荐公司：杰瑞股份（长期看好）、张化机（设备订单有望放量）、开山股份（核心技术突破）、银轮股份（受益国四标准）。

轨道交通

• 招标情况：南北车中标258列非高寒动车，订单金额合计约445亿元。
• 行业趋势：高铁相关产业链受益于国家战略，建议关注北方创业、永贵电器等。
• 公司表现：南北车为安全边际高、业绩确定性强的公司。

楼宇设备

• 电梯行业：11月采购数据同比增长20%，奥蒂斯、三菱、日立、康力等公司订单增速在30%-100%之间。
• 消防行业：行业稳定增长，建议关注上海机电、广日股份、康力电梯、天广消防。

智能装备

• 行业动态：谷歌进军机器人领域，收购多家机器人公司。
• 推荐维度：
  1. 上游关键零部件生产商：上海机电、汇川技术；
  2. 中游系统集成商：背靠高校、研发实力强的机器人；
  3. 下游应用厂商：巨轮股份（轮胎生产领域突破）。

重点推荐组合（第十期第六周）

• 推荐公司：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份、富瑞特装。
• 组合表现：本周绝对收益-3.95%，累计收益24.66%；相对申万机械超额收益0.36%，累计超额收益23.55%。
• 行业表现：申万机械本周涨幅-4.31%，沪深300本周涨幅-5.34%。

重点信息

行业新闻

• 工程机械：城镇化建设推动行业回暖，挖机销量回升。
• 航空航天：低空开放政策即将出台，航天技术带动产业高端化。
• 核电设备：AP1000核电燃料元件生产线完成调试。
• 能源机械：内蒙古推动现代煤化工发展。
• 轨道交通：383方案利好铁路设备和油气产业链，北车推进绿色制造。
• 船舶：国家出台老旧船舶报废更新政策，推动“拆旧造新”。
• 农机：农业机械化水平提升，补贴政策促进行业发展。

公司动态

• 三一重工：与帕尔菲格合作，挖掘机销量大幅增长。
• 中联重科：推出机制砂与干混砂浆一体化解决方案，开拓新市场。
• 山推股份：通过CNAS国家实验室认证。
• 中国船舶：收购圣汇装备，发展LNG相关业务。
• 广船国际：收购龙穴造船，扩大市场份额。
• 中国南车：中标援土库曼斯坦项目，动车招标丰收。
• 中国北车：中标阿根廷内燃动车组项目。

行业数据

• 装载机销量：同比增长，出口量稳定。
• 推土机销量：维持高位，出口情况良好。
• 挖掘机销量：同比增长20%，略超季节性。
• 压路机销量：行业整体表现良好。
• 履带起重机销量：保持稳定增长。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对市场表现>20%）、增持（5%-20%）、中性（-5%~5%）、减持（<5%）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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