> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色商品日报总结（2026年7月1日） ## 一、核心内容概述 本日报主要分析了2026年7月1日铜、铝、镍、锌、铅、锡等主要有色金属品种的市场行情、库存变化、价格波动及影响因素。整体来看，市场受宏观政策、地缘政治、库存水平及成本变化等多重因素影响，呈现震荡走势，部分品种存在回调风险，但部分品种仍表现出一定的抗跌性或上涨动能。 --- ## 二、主要品种分析 ### 1. **铜** - **市场行情**： - 隔夜内外铜价冲高回落，小幅收涨。 - 国内精炼铜现货进口亏损收窄。 - 美元指数冲高回落，带动市场风险偏好回升，铜价偏强。 - 美国6月非农数据待公布，市场关注美联储加息预期对铜价的影响。 - 美国232铜关税更新报告已提交，市场波动预期增强。 - **价格与升贴水**： - 平水铜价格为102175元/吨，较前一日下跌245元/吨。 - 平水铜升贴水由-30元/吨回升至-25元/吨。 - 废铜价格稳定，精废价差收窄280元/吨。 - **库存变化**： - LME库存下降3875吨至329225吨。 - COMEX库存增加2093吨至604497吨。 - SHFE铜仓单增加1328吨至74617吨。 ### 2. **铝** - **市场行情**： - 氧化铝震荡偏弱，AO2609收于2783元/吨，跌幅0.25%。 - 铝锭价格小幅上涨，AL2608收于22610元/吨，涨幅0.11%。 - 铝合金震荡偏强，AD2608收于22645元/吨，涨幅0.42%。 - 佛山A00报价回升至22490元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。 - **原材料与加工费**： - 几内亚铝土矿CIF价格下降71美元/吨。 - 氧化铝价格稳定，加工费维持高位。 - 铝棒加工费上调，低碳6/8系加工费大幅下调。 - **库存变化**： - LME库存减少1550吨至30.37万吨。 - SHFE仓单减少3403吨至438962吨。 - 社会库存下降4.0万吨至116.5万吨。 - **主要观点**： - 铝价短期受美联储加息预期和原油回落压制。 - 铝库存去库超预期，表现抗跌性。 - 氧化铝底部支撑明显，南货北移趋势显著。 - 关注铝价回调后下游补货积极性。 ### 3. **镍** - **市场行情**： - LME镍下跌0.55%至16310美元/吨，沪镍上涨0.32%至126780元/吨。 - 镍矿价格稳定，进口镍升贴水上涨50元/吨至-150元/吨。 - **库存变化**： - LME库存增加6吨至274440吨。 - SHFE仓单增加110吨至98201吨。 - 社会库存增加2719吨至129255吨。 - **主要观点**： - 镍产业链库存压力仍是核心矛盾。 - 镍矿价格或继续走弱，成本支撑下滑。 - 印尼配额未公布，市场需等待结果。 - 下半年如继续发放配额，价格或仍承压。 ### 4. **锌** - **市场行情**： - 主力结算价小幅下跌0.1%，LME锌价格微涨0.0%。 - 沪伦比维持9.68不变。 - 近远月价差收窄10元/吨。 - **库存变化**： - SHFE锌库存增加793吨至6268吨。 - 社会库存小幅下降0.2万吨至24.56万吨。 - **主要观点**： - 锌价短期承压，但加工费维持稳定。 - 进口锌升贴水由-60元/吨回升至-50元/吨。 - 活跃合约进口盈亏小幅扩大。 ### 5. **铅** - **市场行情**： - 铅价整体偏弱，1#铅锭价格下跌120元/吨至15930元/吨。 - 1#铅锭升贴水由-135元/吨回升至-125元/吨。 - 现货升水扩大至升水10元/吨。 - **库存变化**： - LME铅库存稳定，SHFE仓单增加1973吨至65164吨。 - 社会库存小幅下降0.2万吨至24.56万吨。 - **主要观点**： - 铅价承压，但下游加工费稳定。 - 供应端持续收缩，库存压力缓解。 - 活跃合约进口盈亏扩大。 ### 6. **锡** - **市场行情**： - 主力结算价上涨0.2%，LME锡价格下跌2.1%。 - 沪伦比上涨至14.14。 - 近远月价差收窄160元/吨。 - **库存变化**： - SHFE锡库存下降1728吨至7558吨。 - LME锡库存稳定。 - **主要观点**： - 锡价短期承压，但国内现货升贴水由1300元/吨回落至1000元/吨。 - 锡价上涨动能有限，需关注库存变化及地缘政治风险。 --- ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 主要趋势 | 关键因素 | 风险点 | |------|----------|----------|--------| | 铜 | 震荡偏强 | 美元指数回落、美联储加息预期、关税更新 | 加息预期压制 | | 铝 | 抗跌偏强 | 库存去库超预期、南货北移 | 美联储加息、原油回落 | | 镍 | 震荡偏弱 | 库存压力、配额未公布 | 镍矿价格走弱 | | 锌 | 震荡偏弱 | 加工费稳定、库存小幅上升 | 加息预期压制 | | 铅 | 震荡偏弱 | 库存下降、加工费稳定 | 需求疲软 | | 锡 | 震荡偏弱 | 近远月价差收窄、库存下降 | 地缘政治风险 | --- ## 四、团队介绍 - **展大鹏**：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，长期服务于现货龙头企业，多次获得最佳金属分析师奖项。 - **王珩**：光大期货研究所有色研究员，研究方向为铝硅，曾获最佳绿色金融新材料分析师称号。 - **朱希**：光大期货研究所有色研究员，研究方向为锂镍，专注于有色与新能源产业融合。 --- ## 五、免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成任何投资建议，不保证信息的准确性、可靠性和完整性。市场有风险，投资需谨慎。