20150316-申万宏源-化工_周报-甲醇上涨_环保致部分复合肥企业停产_22页_1mb

化工周报总结（2015年3月7日-13日）

一、核心内容概述

本周化工品价格整体呈震荡走势，环比上涨品种占比28%，下跌品种占比28%，持平品种占比43%。整体平均涨幅缩窄至0.3%。部分产品因环保、需求疲软或供应紧张出现明显波动，如尿素、PTA等。同时，部分化工品因成本支撑或市场预期上涨，如甲醇、醋酸、纯苯等。

二、主要观点

1. 石油化工

• 国际油价：美元指数上涨打压国际油价，Brent和WTI期货价格分别下跌8.5%和9.6%，报54.7美元/桶和44.8美元/桶。EIA上调2015年Brent油价预测值至59美元/桶。
• 国内成品油价格：国内汽柴航煤不含税价差分别为377、608、220元/吨，幅度为9.6%、18.0%、6.3%。
• 东南亚产品：乙烯、丁二烯、PS等产品价格上涨，而PTA、尿素等产品价格下跌。
• 价差变化：丁酮—丁烷、TDI—甲苯、草甘膦—甘氨酸价差上涨，而炭黑—煤焦油、乙炔法PVC—电石、MDI—苯胺价差缩窄。
• 市场动态：国内丙烯酸装置开工不高，限量供货；上石化乙二醇、丙烯腈价格下跌。

2. 基础化工

• 尿素：受两会及环保影响，国内尿素出厂价下跌0.6%，批发价和零售价持稳。
• 合成氨：河北及山东地区合成氨价格上涨8.2%，主要因环保检查及装置检修。
• 农药：河北甘氨酸价格下跌3.8%，但草甘膦推涨氛围渐浓。
• 聚氨酯：纯苯、苯胺价格上涨，MDI价格持稳，但需求一般。
• 氯碱：电石价格上涨3.6%，电石法PVC下跌，乙烯法PVC上涨。
• 煤化工：甲醇价格上涨3.8%，主要因焦炭亏损及西北烯烃采购增加。
• 化纤：PTA价格下跌5.9%，涤短、DTY价格下跌，氨纶因销售压力价格下跌。
• 磷化工：国际磷矿石价格持稳，国内氯化钾价格小幅波动。

三、关键信息

1. 化工品价格变化

• 上涨产品：华东醋酸（8.3%）、河北合成氨（8.2%）、东南亚乙烯（7.3%）、华东苯酚（6.4%）、东南亚PS（6.0%）。
• 下跌产品：PTA（-5.9%）、波罗的海小颗粒尿素（-4.8%）、上石化乙二醇（-4.5%）、河北甘氨酸（-3.8%）、聚酯切片（-3.8%）。

2. 价差变化

• 上涨价差：丁酮—丁烷（11.1%）、TDI—甲苯（2.4%）、草甘膦—甘氨酸（1.3%）。
• 缩窄价差：炭黑—煤焦油（20.0%）、乙炔法PVC—电石（11.9%）、MDI—苯胺（1.6%）。

3. 重点公司推荐

• 石油化工：推荐中国石油、中国石化、中海油服、华锦股份、广汇能源、卫星石化、海越股份、美都控股、洲际油气。
• 基础化工：推荐新都化工、亚太科技、云天化、华邦颖泰、黑猫股份、华鲁恒升、聚氨酯相关公司、3D打印相关公司、玻纤行业相关公司。

四、图表数据摘要

• 图1：Brent、WTI期货价格分别下跌8.5%、9.6%，报54.7美元/桶、44.8美元/桶。
• 图2：美国原油库存上升451万桶至4.49亿桶。
• 图3：库欣库存上升232.2万桶至5154万桶。
• 图4：美国汽油库存下降18.7万桶至2.40亿桶。
• 图5：美国馏分油库存上升252.7万桶至1.26亿桶。
• 图6：非商业多头增加7043手，净多头减少7548手。
• 图7：美国汽油、柴油、航空煤油分别下跌3.1%、7.1%、7.9%。
• 图8：新加坡石脑油、汽油、柴油、航空煤油分别报56.9、73.4、70.2、68.8美元/桶。
• 图9：2月27日国内汽柴油价格上调至6910、5945元/吨。
• 图10：国内汽柴航煤、石脑油不含税价差分别为377、608、220、22元/吨。
• 图11：Brent、WTI价差分别为14.9、19.4美元/桶，国内211价差为13.8美元/桶。
• 图12：国内312滞后50天、30天价差分别为26.2、15.0美元/桶。
• 图13：东南亚乙烯、丙烯、丁二烯分别上涨7.3%、下跌1.2%、上涨2.5%。
• 图14：东南亚乙烯、丙烯、丁二烯价差分别上涨677、495、327美元/吨。
• 图15：LDPE、HDPE、LLDPE、PP、PS分别报1250、1250、1240、1275、1230美元/吨。
• 图16：合成树脂价差上涨，幅度在6.3%至15.0%之间。
• 图17：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯分别报752、736、888、1161美元/吨。
• 图18：东南亚纯苯、甲苯、对二甲苯、苯乙烯价差各有涨跌，幅度从-2.5%至15.3%。
• 图19：上海石化乙二醇出厂价下跌4.5%至6300元/吨。
• 图20：北京有机醋酸乙烯价格持稳，聚乙烯醇价格持稳。
• 图21：上海石化丙烯腈出厂价下跌1.9%至10100元/吨。
• 图22：丙烯酸、丙烯酸甲酯、乙酯、丁酯分别报6700、10500、12000、9900元/吨。
• 图23：山东滨化环氧丙烷价格上涨2.4%至12700元/吨。
• 图24：齐翔腾达丁酮价格上涨1.3%至7550元/吨，丁酮—丁烷价差上涨11.1%至3000元/吨。

五、总结

本周化工市场整体呈现震荡格局，部分产品因环保、需求疲软或供应紧张出现明显波动。国际油价受美元指数上涨影响下跌，但部分产品如甲醇、醋酸、纯苯等因成本支撑或市场预期上涨。国内成品油价格因政策调整有所上升，但库存增加导致部分产品价格下跌。在重点公司推荐方面，石油化工和基础化工板块均有多个公司被看好，包括中国石油、中国石化、新都化工、亚太科技、云天化等。图表数据显示，市场供需关系和价差变化对产品价格影响显著，建议关注相关产品及公司动态。