> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 信用债异常成交跟踪报告总结 ## 核心内容 本报告基于 Wind 数据，对 8 月 21 日信用债市场异常成交情况进行跟踪分析，重点观察折价成交、净价上涨成交、二永债、商金债以及高收益个券的成交情况，并结合行业、期限、隐含评级、主体评级等因素进行分析。 ## 主要观点 ### 1. 折价成交情况 - **“26 金基 K1”** 债券估值价格偏离幅度较大，为 -0.18%，净价为 99.61 元。 - 折价成交个券主要集中在 **非银金融** 和 **城投** 行业。 - 非金信用债成交期限主要分布在 **2 至 3 年**，其中 **0.5-1.5 年** 期限品种折价成交占比较高。 - 二永债成交期限主要分布在 **4 至 5 年**，其中 **1-2 年** 期限品种折价成交占比较高。 ### 2. 净价上涨成交情况 - **“26 信阳 01”** 债券估值价格偏离为 +0.22%，净价为 100.83 元，估值价格偏离程度靠前。 - 净价上涨个券主要集中在 **城投** 行业，其中 **“25 西咸 01”** 债券估值价格偏离为 +0.19%，净价为 100.81 元。 - 电子行业的债券平均估值价格偏离最大，达到 +0.22%。 ### 3. 二永债成交情况 - **“24 中原银行二级资本债 01”** 估值价格偏离为 +0.04%，净价为 101.61 元，估值收益率为 1.77%。 - 二永债成交规模较大，其中 **“26 广发银行债 01BC”** 成交规模为 137,999 万元。 - **“24 盛京银行二级资本债 01”** 成交规模为 12,900 万元，估值收益率为 5.73%。 - 二永债主要分布在 **城商行** 和 **股份行**，部分 **国有行** 也有参与。 ### 4. 商金债成交情况 - **“25 广州农商行债 01”** 估值价格偏离为 +0.01%，净价为 100.51 元，估值收益率为 1.62%。 - 商金债成交规模较大，其中 **“26 徽商银行小微债”** 成交规模为 40,290 万元。 - 商金债主要集中在 **农商行** 和 **城商行**，部分 **股份行** 也有成交。 ### 5. 高收益成交个券 - 成交收益率高于 4% 的个券中，**“24 盛京银行二级资本债 01”** 估值收益率为 5.73%，为最高。 - **“24 陕建 Y1”** 估值收益率为 5.41%，隐含评级为 A+，主体评级为 AAA。 - 高收益个券主要集中在 **城投** 和 **银行** 行业。 ## 关键信息 - **折价成交个券**：主要分布在 **非银金融** 和 **城投** 行业，其中 **“26 金基 K1”** 和 **“26 电网 MTN021”** 估值价格偏离较大。 - **净价上涨个券**：主要集中在 **城投** 行业，其中 **“26 信阳 01”** 和 **“25 西咸 01”** 估值价格偏离靠前。 - **二永债**：主要分布在 **城商行** 和 **股份行**，其中 **“24 盛京银行二级资本债 01”** 成交规模较大。 - **商金债**：主要分布在 **农商行** 和 **城商行**，其中 **“26 徽商银行小微债”** 和 **“26 广发银行债 01BC”** 成交规模较大。 - **高收益个券**：主要集中在 **城投** 和 **银行** 行业，其中 **“24 盛京银行二级资本债 01”** 估值收益率最高。 ## 风险提示 1. **统计数据偏差或遗漏**：报告基于 Wind 数据进行统计，可能存在偏差或遗漏。 2. **高估值个券出现信用风险**：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。 ## 特别声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供风险评级高于 C3 级的投资者使用。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况独立判断。国金证券对报告内容不承担任何法律责任。