20231210-天风证券-金属与材料行业研究周报_巴斯夫携手沃莱新材_或将加速光伏复材边框应用进程_5页_525kb

投资评级

行业评级： 强于大市（维持评级）
投资评级期限： 2023年12月10日
分析师： 刘奕町、项祈瑞

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核心事件

事件： 巴斯夫与沃莱新材签署合作备忘录，聚焦复合材料边框的研发与市场推广。

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市场前景

1. 需求增长
   全球光伏装机量预计2030年达516GW，CAGR 66%；铝合金边框2030年需求量预测320万吨，市场规模超600亿元（乐观情况）。

2. 技术演进
   复合材料边框渗透率预计2023年启动，2024-2025年逐步放量，目标场景包括海上光伏、BIPV/BAPV。

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复合材料边框优势

🔹 成本：价格较铝合金低20%-25%，潜力进一步下降。
🔹 性能：耐腐蚀、耐湿热，降低PID风险，绝缘性高。
🔹 特征：轻量化（密度2 g/cm³）、高强度、良好环保性。
🔹 应用场景：适用于海洋、沙漠、建筑光伏一体化等环境严苛或美观需求场景。

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竞争格局

合作企业包括：

• 铝边框企业（爱康等）
• 绝缘复材企业（沃莱新材、德毅隆等）
• 玻纤/聚氨酯材料企业（中材科技、科思创等）。

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风险提示

• 技术进展不及预期
• 下游需求释放滞后
• 政策扶持力度不足
• 产品回收与成本瓶颈