20250824-国金证券-交通运输产业行业周报_7月顺丰业务量增速领跑_油运景气度拐点向上_17页_1mb

总结

市场回顾

本周交运指数上涨1.7%，沪深300指数上涨4.2%，跑输大盘2.5%，排名21/29。快递板块表现最佳，涨幅达+4.4%；铁路板块表现最差，跌幅-0.1%。

行业观点

• 快递：7月顺丰快递业务量同比增长33.7%，市场份额环比下降0.3个百分点；预计快递单票价格将提升，推荐顺丰控股。
• 物流：危化品水运价格企稳，对二甲苯开工率84.6%；推荐海晨股份，发力智慧物流。
• 航空机场：东航和春秋RPK同比增速领先，航空景气度拐点向上，推荐中国国航、南方航空。
• 航运：原油运输指数BDTI环比增长0.5%，景气度扭向上行；推荐油运和干散货航运板块。
• 公路铁路港口：港口货物吞吐量同比增长3.8%，高速公路货车通行量环比增长3.06%；股息率高于国债收益率，具备投资性价比。

风险提示

• 需求恢复不及预期风险。
• 油价上涨风险。
• 汇率波动风险。
• 价格战超预期风险。