> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铜期货周报总结 ## 一、核心内容概述 本周沪铜期货市场整体呈现“先抑后稳”的走势，价格重心有所下移。市场波动较大，最高价出现在3月2日（10.454万元/吨），最低价出现在3月6日（1.003万元/吨）。技术面上，价格运行在均线系统下方，5日均线与10日均线形成死叉，显示短期偏空趋势。 ## 二、现货市场分析 1. **库存情况**： 节后国内电解铜社会库存达到57.4万吨，为历史同期10年新高，相比春节前增加20.24万吨，表明市场供应压力较大，累库幅度处于近年来较高水平。 2. **现货交易**： 随着市场复工复产的推进，现货交易逐步回暖。近一周市场贴水从最低近400元/吨收窄至200元/吨以内，显示需求有所改善。 ## 三、市场动态 1. **美元指数影响**： 市场对美国通胀升温的预期上升，导致美联储后续降息预期减弱，美元指数强势反弹至99上方，对铜价形成压制。 2. **全球通胀预期**： 能源供应冲击推升了全球通胀预期，迫使美联储推迟降息路径，美债收益率持续上涨，进一步压制铜价表现。 3. **需求端变化**： 节后市场逐步回暖，电解铜和铜杆的现货成交有所提升，精铜杆企业生产需求较高，下游铜杆行业成品供应偏紧张，显示需求端正在改善。 ## 四、行情展望 1. **技术面分析**： - MACD指标维持空头格局，表明短期市场仍偏弱。 - RSI指标处于中性区域，尚未达到超卖区间，显示市场情绪相对平稳。 2. **基本面分析**： - **供应端**：刚果(金)出口受阻可能带来短期供应担忧，但全球显性库存处于高位，整体供应仍较为充足。 - **需求端**：国内复工复产持续推进，需求逐步回暖，现货贴水收窄，预示市场对铜的需求有所回升。 3. **整体趋势**： 在供应充足和需求逐步恢复的背景下，预计铜价将维持震荡走势，短期内或受美元走强和通胀预期压制，但中长期仍有支撑。 ## 五、风险揭示及免责声明 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。 - 本报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货不对报告内容及最终操作承担任何担保责任。 - 期货交易存在较大风险，投资者应谨慎评估自身风险承受能力，并在充分了解市场风险的基础上进行交易。 --- **总结**：本周沪铜期货市场在技术面和基本面的共同作用下，呈现震荡下行趋势。现货市场库存高企，但随着节后复工，需求有所回暖，贴水收窄。美元指数走强及美联储政策预期变化对铜价形成压力。未来铜价或将维持震荡格局，需关注全球通胀走势、美元汇率变化以及国内需求恢复情况。