20250708-盈立证券-海隆控股-01623.HK-更新报告_完成全部复牌指引_治理重塑完成_估值修复值得期待_4页_360kb

海隆控股 (1623.HK) 是一家油气设备与服务公司。曾因审计问题停牌，事件涉及与俄罗斯子公司交易的合规漏洞。公司现已完成复牌，强化了治理结构、内部控制和合规机制，监管问题已出清，事件被视为程序性瑕疵而非系统性舞弊。

2024年经营稳健，全年收入46.68亿元，同比增长9.8%，主要由油田服务和海洋工程业务驱动。毛利11.22亿元，毛利率24.0%，经营利润3.72亿元，净利润3,007万元，现金流稳定，显示出业务韧性和市场执行力。

公司估值维持“买入”评级，目标价HK$0.75，基于治理修复、订单稳定性和AI算力等趋势带来的修复弹性。风险因素包括监管关注、再融资不确定性、风险意见情绪影响和宏观经济波动如油价变化。