> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号 ## 核心内容总结 本报告由恒力期货有限公司研究院发布，分析了美国近期原油及成品油市场动态，旨在为投资者提供市场趋势和供需变化的参考信息。 --- ## 主要观点 1. **美国原油库存改善** - 上周美国商业原油库存增加9.5万桶，但整体库存水平已恢复至五年平均水平以上。 - 库欣库存显著上升117.6万桶，表明区域性库存压力有所缓解。 - 美国原油产量微增1.3万桶/日，维持在高位，支撑油价。 2. **炼油厂产能利用率提升** - 美国炼油厂开工率上升0.2%至97.4%，显示炼油需求强劲。 - 成品油裂解价差表现强势，进一步推动炼厂加工积极性。 3. **成品油库存持续下降** - 汽油库存减少253.6万桶，柴油库存减少222.8万桶，成品油库存仍处于低位。 - 低库存水平对原油价格形成支撑，市场对成品油的需求强劲。 4. **炼厂检修计划推迟** - 当前炼厂检修计划已推迟，预计下半年进入检修季后，供需矛盾将进一步加剧。 5. **进出口数据变化** - 美国原油进口量减少43.5万桶/日，出口量减少27.4万桶/日，显示原油市场供需趋于平衡。 - 成品油进口量增加27.5万桶/日，出口量减少75.6万桶/日，成品油出口压力有所缓解。 6. **隐含需求数据** - 汽油隐含需求上升35.4万桶/日，表明市场对汽油需求强劲。 - 馏分油隐含需求下降11.4万桶/日，残余燃料隐含需求下降22.6万桶/日，丙烷丙烯隐含需求下降5.3万桶/日，显示部分成品油需求减弱。 --- ## 关键信息 | 指标 | 本期（万桶/日） | 上期（万桶/日） | 变动值（万桶/日） | |------|------------------|------------------|-------------------| | 原油库存 | 42891.00 | 42881.50 | +9.50 | | 库欣库存 | 2242.80 | 2125.20 | +117.60 | | 炼油厂产能利用率 | 97.40 | 97.20 | +0.20 | | 原油产量 | 1384.30 | 1383.00 | +1.30 | | 汽油库存 | 20684.20 | 20937.80 | -253.60 | | 柴油库存 | 10339.10 | 10561.90 | -222.80 | | 原油进口量 | 615.80 | 659.30 | -43.50 | | 原油出口量 | 379.20 | 406.60 | -27.40 | | 成品油进口量 | 164.40 | 136.90 | +27.50 | | 成品油出口量 | 615.10 | 690.70 | -75.60 | --- ## 分析师承诺 - 本报告由周云（F03089066 Z0016657）撰写，郭延龙（F03143036）为联系人。 - 报告基于分析师的专业判断和研究，内容清晰准确，不涉及任何利益回报。 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开资料及实地调研，但不对信息的准确性、完整性负责。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司或其附属公司的立场。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 - 本报告版权归恒力期货有限公司所有，未经许可不得复制、引用或传播。 --- ## 联系方式 - **恒力期货有限公司研究院** - **电话：** 021-6029 9552 - **网址：** [www.hengliqihuo.com](http://www.hengliqihuo.com) - **邮箱：** yanjiuyuan@hengliqihuo.com - **公众号：** 恒力期货及研究院公众号 --- ## 图表说明 - 报告附有多个图表，展示美国原油及成品油库存、生产、进出口及隐含需求数据的变化趋势，便于投资者直观理解市场动态。