> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 全球原油供应偏紧与油价展望总结 ## 核心内容 本报告分析了全球原油市场近期的供需状况及未来走势，重点聚焦于中国和美国的原油生产、进口、库存及加工情况，并结合OPEC的产量变化与地缘政治因素，对油价走势进行了展望。 ## 主要观点 - **油价震荡偏强**：基于全球原油供应偏紧的背景，预计油价短期内将维持震荡偏强运行。 - **供应紧张加剧**：全球原油供应受到OPEC减产、美国对伊朗的制裁及霍尔木兹海峡航运受阻等多重因素影响，导致供应进一步收紧。 - **需求相对稳定**：全球原油需求量保持稳定，但供应端的不确定性使得市场对油价的支撑力度增强。 ## 关键信息 ### 中国原油市场 #### 1.1 中国INE原油期货价格走势 - 中国INE原油期货主力合约价格在2021-2026年间波动较大，2022年3月达到130.50，2023年2月回落至54.89，2026年3月有所回升。 #### 1.2 中国原油月度产量 - 2026年3月，中国原油产量为1907万吨，同比增长0.2%。 - 2021-2026年期间，中国原油月度产量总体呈上升趋势，2025年3月达到1950万吨，2026年3月略有下降至1950万吨。 #### 1.3 中国原油月度进口量 - 2026年4月，中国进口原油3847.1万吨，较3月减少1151.1万吨。 - 2021-2026年期间，中国原油进口量总体呈波动趋势，但整体保持高位。 #### 1.4 中国炼厂开工率及原油加工量 - 2026年3月，中国原油加工量为6167万吨，同比下降2.2%。 - 中国原油加工量在2021-2026年间总体呈波动趋势，2023年3月达到6300万吨，2026年3月有所回落。 #### 1.5 中国原油库存及地炼成品油库存 - 中国INE原油注册仓单库存持续波动，2026年5月15日库存为350万吨。 - 山东地炼汽油和柴油库存呈现季节性波动，2026年4月1日汽油库存为450万吨，柴油库存为850万吨。 ### 美国原油市场 #### 2.5 美国原油产量 - 截至2026年5月8日当周，美国原油日均产量为1371万桶，比前周增加13.7万桶，比去年同期增加32.3万桶。 - 美国原油产量在2021-2026年间总体保持增长趋势，但增速有所放缓。 #### 2.6 美国原油钻机数 - 截至2026年5月8日当周，美国在线钻探油井数量为408座，比前一周增加1座。 - 钻机数在2023年5月至2026年5月期间逐步下降，表明勘探活动趋于稳定。 #### 2.7 美国原油库存 - 截至2026年5月8日当周，美国原油库存总量为8.36971亿桶，比前一周下降1291万桶。 - 商业原油库存下降430.5万桶，汽油库存下降408.4万桶，馏分油库存增长19万桶。 - 库欣地区原油库存减少170.2万桶，战略储备下降860.5万桶。 ### OPEC原油市场 #### 2.10 OPEC原油产量 - 2026年4月，OPEC原油产量为1898.3万桶/日，环比减少172.7万桶/日。 - 沙特、伊朗、伊拉克等主要成员国产量均有不同程度的下降，但委内瑞拉产量略有回升。 ### 全球原油供需情况 #### 3.1 全球原油供需 - 全球原油供应量与需求量在2020-2026年间总体呈增长趋势，但供应量增长速度略低于需求量。 - 2026年4月，全球原油供应量为9450万桶，需求量为10350万桶，显示需求略高于供应。 #### 3.2 原油后市展望 - 受美伊对峙局势影响，霍尔木兹海峡航运几乎停滞，进一步加剧了全球原油供应紧张。 - 技术面上，国内油价预计短期维持震荡偏强走势，操作建议以震荡偏多思路对待。 ## 结论 综合来看，全球原油市场供应偏紧，OPEC减产、美国库存下降及地缘政治风险共同推高油价。中国作为全球最大原油进口国，其进口量与库存变化对市场具有重要影响。预计短期内油价将震荡偏强，投资者应关注供需变化及地缘政治动向。 ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告所引用信息和数据来源于公开资料，国信期货不对其准确性和完整性作出保证。 - 报告仅供阅读者参考，不构成投资建议，也不保证判断不会发生变更。 - 国信期货保留对任何侵权行为和有悖原意的引用行为进行追究的权利。 ## 联系信息 - 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号 - 分析师：范春华 - 从业资格号：FO254133 - 投资咨询号: Z0000629 - 电话：0755-23510056 - 邮箱：15048@guosen.com.cn