> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年6月17日 ## 核心内容概览 本报告对PVC期货市场进行了全面分析，涵盖了供给、需求、成本、库存、基差、价差及主力合约持仓等多方面数据，旨在为市场参与者提供参考。 ## 主要观点 - **供给端**：2026年5月PVC产量环比减少6.20%，但本周样本企业产能利用率上升至69.47%，环比增加0.02个百分点。电石法企业产量环比增加1.24%，乙烯法企业产量环比增加7.20%。预计下周检修减少，排产将有所增加。 - **需求端**：下游整体开工率41.32%，环比下降0.46个百分点，低于历史平均水平。型材开工率高于历史平均水平，而管材、薄膜、糊树脂开工率均低于历史平均水平。 - **成本端**：电石法和乙烯法企业均出现亏损，电石法利润为-257.43元/吨，环比亏损减少31.00%；乙烯法利润为-557.19元/吨，环比亏损减少1.00%。双吨价差为2158.41元/吨，利润环比减少6.00%，整体成本走强。 - **库存情况**：厂内库存为28.8742万吨，环比减少2.45%；社会库存为51.885万吨，环比减少1.53%。库存可产天数为4.71天，环比减少0.84%。 - **基差走势**：06月16日，华东SG-5价为4680元/吨，09合约基差为3元/吨，现货升水期货。 - **价差分析**：PVC2609合约预计在4590-4684区间震荡，价差变化较小。 - **主力持仓**：主力净空，空头增加，偏空信号。 - **市场预期**：总体供应压力反弹，国内需求复苏不畅，持续关注宏观政策及出口动态。 ## 关键信息 ### 1. 供给端 - 2026年5月PVC产量为187.4028万吨，环比减少6.20%。 - 本周样本企业产能利用率为69.47%，环比增加0.02个百分点。 - 电石法企业产量为33.1616万吨，环比增加1.24%。 - 乙烯法企业产量为9.1216万吨，环比增加7.20%。 - 预计下周检修减少，排产将有所增加。 ### 2. 需求端 - 下游整体开工率为41.32%，环比下降0.46个百分点，低于历史平均水平。 - 型材开工率为41.3%，环比下降0.44个百分点，高于历史平均水平。 - 管材开工率为34.8%，环比下降0.60个百分点，低于历史平均水平。 - 薄膜开工率为47.86%，环比下降0.35个百分点，低于历史平均水平。 - 糊树脂开工率为68.13%，环比上升0.329个百分点，低于历史平均水平。 - 当前需求与历史平均水平接近。 ### 3. 成本端 - 电石法利润为-257.43元/吨，亏损环比减少31.00%。 - 乙烯法利润为-557.19元/吨，亏损环比减少1.00%。 - 双吨价差为2158.41元/吨，利润环比减少6.00%。 - 电石法成本为4787.51元/吨，环比下降5.04%。 - 乙烯法成本为5818.44元/吨，环比下降2.84%。 ### 4. 库存 - 厂内库存为28.8742万吨，环比减少2.45%。 - 电石法厂库为20.2825万吨，环比增加0.23%。 - 乙烯法厂库为8.5917万吨，环比减少8.25%。 - 社会库存为51.885万吨，环比减少1.53%。 - 生产企业库存可产天数为4.71天，环比减少0.84%。 ### 5. 基差 - 06月16日，华东SG-5价为4680元/吨，09合约基差为3元/吨，现货升水期货。 - 基差整体处于中性位置。 ### 6. 价差分析 - PVC2609合约预计在4590-4684区间震荡。 - 01-05价差为-279元/吨，环比变化不大。 - 01-09价差为-130元/吨，环比变化不大。 - 05-09价差为-409元/吨，环比变化不大。 ### 7. 主力持仓 - 主力持仓净空，空头增加，偏空信号。 - 席位持仓变动显示空头力量增强。 ## 主要逻辑 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 - 电石法和乙烯法成本支撑较强，但整体亏损。 - 库存处于中性位置，但消耗速度缓慢。 - 基差和价差变化不大，市场震荡。 - 主力净空，空头增加，显示市场偏空预期。 ## 风险点 - 内需政策落地实现程度。 - 出口走势。 - 原油走势。 - 烧碱、电石法成本支撑走势。 ## 结论 PVC市场整体呈现中性偏空态势，供给压力有所反弹，需求复苏缓慢，成本走强。建议投资者关注宏观政策及出口动态，谨慎操作。