> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场操作评级总结 ## 核心内容概述 本报告对多种金属品种进行了操作评级分析，涵盖铜、铝、氧化铝、铸造铝合金、锌、铅、镍及不锈钢、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅等。各品种的操作评级以星级表示，红色代表趋势性上涨，绿色代表趋势性下跌。星级越高，趋势越明确，投资机会越显著。 --- ## 各金属品种操作评级与关键信息 ### 铜 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 周四沪铜减仓阴线震荡，位于MA40日均线下方。 - 上海铜升水扩至40元，广东升水210元。 - SMM社库减少1.52万吨至21.78万吨。 - 短线关注铜价能否下探至MA60日均线，看跌期权权利金变动值得关注。 - 铜价维持高位震荡，基本面支撑较强。 ### 铝 & 氧化铝 & 铝合金 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 沪铝反弹，现货升贴水回到平水附近。 - 铝价在宏观压制与基本面支撑间博弈，等待宏观冲击后的低位买入机会。 - 铸造铝合金跟随铝价波动，市场参与度较低。 - 铝合金与铝价价差维持千元附近。 - 氧化铝因山西环保问题部分产能受限，北方现货指数上调15-20元。 - 广西产能陆续投产，过剩预期限制反弹空间。 - 需关注几内亚矿石政策落地影响。 ### 锌 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 美国CPI数据高于预期，外盘阴跌。 - 国内锌价受外盘影响低开低走，主力下跌2.44%。 - SMM锌社库环比下滑0.11万吨至26.46万吨。 - 炼厂利润空间压缩，开工可持续性存疑。 - 下游逢低采购积极性提升。 - 沪锌不看深跌，下方支撑位为2.35万元/吨。 ### 铅 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 铅进口亏损超500元/吨，进口窗口关闭。 - 沪铅增仓下跌后空头情绪释放，周四低位反弹。 - SMM1#铅对近月盘面贴水收窄至75元/吨。 - 再生精铅跟随盘面上调，对SMM均价升水25元/吨。 - 万六整数关支撑有效，沪铅仍以反弹承压为主。 ### 镍及不锈钢 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 镍市震荡，市场交投平淡，情绪逐步转悲观。 - 不锈钢处于消费淡季，基本面多空博弈加剧。 - 期现联动偏弱，钢厂盈利尚可，原料利润维持2%-3%。 - 纯镍库存增加3500吨至12万吨，不锈钢库存中止去库。 - 金川升水1000元，进口镍贴450元，电积镍贴水100元。 - 高镍生铁报价1150元/镍点。 ### 锡 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 沪锡减仓测试MA60日均线支撑。 - SMM现锡下调至39.7万元，升水交割月1000元/吨。 - 市场关注半导体板块交投人气变化。 - 预计本周中下游现货有所补库。 - 短期震荡为主，延续前期期权策略，观望为主。 ### 碳酸锂 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 碳酸锂大幅反弹，市场交投平淡。 - 库存下降千吨至9.8万吨，下游库存增加200吨至4.7万吨。 - 贸易商持续抛货，引人注目，总体不乐观。 - 上游冶炼厂库存紧张，矿端报价强势松动。 - 仓单问题困扰市场情绪，但流通现货仍偏紧。 - 短期震荡为主，关注政策落地。 ### 工业硅 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 工业硅小幅收涨，受多晶硅情绪传导影响。 - 华东通氧553#现货价格持稳在9150元/吨。 - 北方开工平稳，川滇开工不及往年，但后续有增产预期。 - 下游多晶硅头部企业复产，有机硅开工率下降至60%。 - 再生铝合金开工受政策影响走弱。 - SMM社会库存56万吨，周度基本持平。 - 基本面仍偏弱，短期震荡为主。 ### 多晶硅 - **评级**：★★★ - **关键信息**： - 多晶硅期货尾盘拉升涨停，受光伏标准收紧预期带动。 - 6月头部企业丰水期复产，产量预估9.2万吨。 - 硅片产出环比小幅提升，电池片和组件开工回暖，但增量有限。 - 下游采购意愿不足，走势维持低位震荡。 - 卖出虚值看跌期权的中期逻辑成立，风险在于政策落地不确定性。 --- ## 星级说明 - **★☆☆**：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强。 - **★★☆**：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。 - **★★★**：趋势更加明确，具备投资机会。 - **白星**：趋势均衡，可操作性差，以观望为主。 --- ## 免责声明 本报告由国投期货有限公司发布，仅限其机构或个人客户使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，仅供参考，不构成投资建议。使用本报告所导致的任何损失，国投期货不承担责任。