20131230-招商证券-工信部_明年中国4G投资千亿元_商用城市将超300个_14页_487kb

2013年12月30日市场与行业分析总结

核心内容概览

2013年12月30日的市场与行业分析报告涵盖了多个领域，包括通信、金融、制造业、能源、农业等，重点分析了政策动向、投资策略、行业动态及公司新闻等内容。以下是文档的核心内容、主要观点及关键信息。

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主要观点与关键信息

1. 工信部：明年4G投资与商用

• 投资规模：工信部预计2014年中国4G投资将达到1000亿元，通信业总投资将超过3500亿元。
• 商用城市：到2014年底，4G商用城市将超过300个，用户将突破3000万。
• 技术发展：推进TD-LTE发展，提升产业链薄弱环节研发能力。
• 智慧城市建设：2014年底前将制定智慧城市标准，开展第二批信息消费试点市（县、区）建设。

2. IPO新规与新股申购策略

• IPO改革趋势：IPO市场化、注册制改革初露端倪，发行人可自主定价，发行时点由市场决定。
• 监管变化：监管层仅做形式性审查，不再对盈利能力和投资价值进行判断。
• 网下申购影响：
  • 中签率提升，网下配售比例增加。
  • 新股首日涨幅可能上升，首批新股可能遭爆炒。
  • 预计最优申购资金规模约为3亿元，收益率在0.67%~8.4%之间。
• 优选特征：
  • 发行价格和市盈率低；
  • 发行数量少；
  • 首日均价涨幅高；
  • 公司成长性好，集中在信息技术、新能源、传媒、汽车汽配等高增长行业；
  • 上市地点主要在创业板和中小板。

3. 新兴铸管：油气业务战略转型

• 合作进展：新兴铸管与墨西哥石油公司合作设立中墨能源投资基金，规模达50亿美元，其中新兴铸管出资8亿美元。
• 投资方向：聚焦海上钻井平台、油气管道、LNG设施、石油勘探开发、能源贸易等。
• 战略意义：
  • 有助于公司从原材料生产商向集成解决方案提供商转型；
  • 拓展海外市场，特别是油气管出口；
  • 与国家战略契合，深化合作概率大。
• 投资评级：维持“强烈推荐-A”。

4. 移动转售发牌点评

• 首批牌照发放：11家企业获得移动通信转售业务牌照，包括天音控股、北纬通信等。
• 商业模式：虚拟运营商与电信、联通合作，利用自身渠道资源开展业务。
• IT支撑需求：未来5年虚拟运营商IT支撑需求复合增速达60%，2018年需求达13.5亿元。
• 推荐标的：重点推荐IT支撑企业天源迪科。

5. 国瓷材料：进军3D打印材料领域

• 合作进展：与佛山康立泰合作设立合资公司，专注于陶瓷墨水领域。
• 市场前景：陶瓷墨水市场年复合增长率超30%，但95%依赖进口。
• 技术优势：国瓷材料具备工艺技术优势，可实现进口替代。
• 投资评级：维持“强烈推荐-A”，预计2013-2015年EPS分别为0.66、0.83、1.11元，目标价40元。

6. 新希望：大刀阔斧改革，业绩有望超预期

• 管理层改革：新管理层上任后推动变革与转型，业绩显著提升。
• 转型方向：
  • 从生产商向服务商转型；
  • 推进“福达计划”，打造千人技术团队；
  • 启动“新希望六和+”项目，拓展终端市场。
• 业绩表现：
  • 饲料单吨净利提升至200元；
  • 鸡鸭苗产量预计减少20%，行业库存下降，利于行业复苏。
• 投资评级：维持“强烈推荐-A”，上调目标价至19.47元。

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国内财经动态

1. 国资委：央企全年利润约1.3万亿元

• 1-11月央企实现利润1.2万亿元，同比增长7.5%。
• 多数企业经济效益改善，部分企业利润增量超50亿元。
• 亏损企业大幅减亏。

2. 商务部：全年进出口额4.14万亿美元，增长7%以上

• 2013年进出口总额预计达4.14万亿美元，服务贸易超5200亿美元。
• 2012年进出口总额为3.86万亿美元，增长6.2%。

3. 卖地收入破3万亿，占地方财政收入约50%

• 土地出让收入预计超3万亿元，成为地方财政重要来源。
• 土地收益用于征地拆迁等支出，但增长仍对地方财政转型构成挑战。

4. 证监会：国九条提升市场信心

• 国九条出台，强化中小投资者权益保护，推进监管转型。
• 强调事中事后监管，完善市场功能，推动多层次资本市场发展。

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国际财经与行业动态

1. 欧洲央行：排除立即降息可能

• 德拉吉表示当前无迫切降息需求，未发现通缩迹象。

2. 苹果：获得OLED柔性屏设计专利

• 专利涉及透明显示技术，可能用于未来iPhone设备，提升产品竞争力。

3. 中国筹建“房利美”式住房政策性金融机构

• 住建部将设立住房政策性金融机构，提供低于市场利率的个人贷款和商业贷款担保。

4. 环保部发布四项污染物排放标准

• 包括《水泥工业大气污染物排放标准》等，推动环保产业规范化发展。

5. 中国铁路总里程突破10万公里

• 高速铁路营业里程突破1万公里，显示交通基础设施持续完善。

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公司要闻

1. 科达机电：清洁煤气技术获认可

• “Newpower清洁燃煤气化技术”入选国家重点环保技术名录。

2. 中联重科：重庆建农机产业园

• 项目落户璧山工业园区，标志着农业机械板块迈出关键一步。

3. 佛慈制药：内生与外延增长并行

• 战略布局中药原材料，大健康产品收入将明显增长，不排除外延扩张。

4. 中移动：广州、深圳4G商用

• 4G网络覆盖密度高，应用广泛，推动信息消费发展。

5. 京东方：8.5代TFT-LCD生产线投产

• 项目投产标志着高端显示技术突破，对电子信息产业升级具有战略意义。

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市场综述

1. 境外市场表现

• 恒生指数：低开高走，周涨幅1.89%。
• 欧美市场：全球主要股指全线收高，美国三大股指涨幅超1%，欧洲主要股指周涨幅超2%。
• 大宗商品：
  • 布伦特原油下跌0.02%，黄金上涨0.13%；
  • LME期铝上涨2.96%，LME期铜上涨1.36%。

2. A股市场表现

• 市场风格：创业板指涨幅接近5%，权重股表现较差。
• 行业表现：计算机、电子、航天军工涨幅领先，传媒板块受华谊兄弟拖累。
• 策略建议：短期关注流动性改善带来的反弹机会，中期关注结构性机会和主题投资，如智慧城市建设、节能环保、农业现代化等。

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投资评级定义

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上；
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间；
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间；
  • 回避：股价弱于基准指数5%以上。
• 公司长期评级：
  • A：长期竞争力高于行业平均水平；
  • B：与行业平均水平一致；
  • C：低于行业平均水平。
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准；
  • 中性：基本面稳定，指数跟随基准；
  • 回避：基本面疲软，指数跑输基准。

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重要声明

• 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 信息来源于公开渠道，但不保证其准确性和完整性。
• 分析基于假设，结果可能因假设不同而有较大差异。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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