> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业周观点总结 ## 核心内容 本周（7.27-8.2），SW汽车板块整体上涨4.98%，板块排名9/31。上证指数微涨0.47%，深证成指和沪深300指数分别下跌1.42%和1.31%。汽车板块整体表现优于大盘，显示出较强的市场信心。 ## 主要观点 ### 1. 乘用车市场 - **内需降幅收窄**：7月1-26日，乘用车零售/批发销量分别为112.3万辆/117.2万辆，同比分别下降18%。零售销量较2026H1降幅有所收窄，表明市场逐步回暖。 - **出口持续增长**：比亚迪、奇瑞等车企出口月销再创新高，出口端增长势头不减，预计对板块情绪形成积极提振。 - **展望**：2026H2，随着基数效应、旺季来临、新车发布及新能源下乡政策的推动，预计内需同环比趋势有望改善。 ### 2. 零部件市场 - **前期调整充分**：2026H1乘用车内需较弱，导致供应链承压，但当前已进入调整尾声。 - **科技赛道受益**：布局AI等新方向的公司有望受益于行业趋势，如英伟达扩大部署Vera Rubin平台，带动液冷及电源相关供应商需求。 - **特斯拉Optimus进展**：特斯拉Q2业绩会透露Optimus量产在即，首批机器人将用于“Optimus学院”收集数据，进一步推动相关产业链发展。 ### 3. 商用车市场 - **政策支持延续**：新能源重卡销量持续高增（6月销售3.74万辆，环比+21%，同比+108%），重卡出口也保持上升趋势（同比+35%）。 - **以旧换新政策影响**：各地“以旧换新”细则陆续出台，预计后续销售将呈现“淡季不淡”的态势。 - **行业前景**：国四、国五柴油重卡加速淘汰，新能源重卡替代趋势明确，行业整体景气度提升。 ## 关键信息 ### 建议关注标的 - **整车**：【吉利汽车】【比亚迪】【小鹏汽车】【蔚来】【特斯拉】【江淮汽车】 - **商用车**：【潍柴动力】【中国重汽H】【宇通客车】【金龙汽车】 - **AI相关**：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】【长源东谷】【宗申动力】 - **机器人**：【浙江荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】【绿的谐波】 - **自动驾驶**：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【小马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】 - **商业航空**：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】 ### 市场表现 - **A股**：SW汽车板块整体上涨4.98%，涨幅前十名包括明新旭腾、捷众科技、江淮汽车等。 - **港股**：涨幅前五名包括赛力斯、奇瑞汽车、理想汽车-W等。 - **美股**：涨幅前五名包括DIGITAL CURRENCY X TECHNOLOGY、LIVEWIRE等。 ### 风险提示 1. **政策落地不达预期**：若政策效果不及预期，将影响新能源乘用车销量及智能化趋势。 2. **新车型、工厂新项目落地不及预期**：若厂商新车及项目进展缓慢，可能影响终端销量。 3. **行业需求不及预期**：宏观经济增速换挡及外部环境不确定性可能抑制居民消费能力，进而影响汽车行业需求。 ## 总结 本周汽车板块整体表现强劲，受益于出口增长和科技布局的双重推动。乘用车内需降幅收窄，出口持续向好；商用车受益于政策支持和新能源替代趋势，市场情绪积极。建议关注整车、商用车、AI、机器人及自动驾驶等细分领域，把握行业复苏和技术创新的双重机遇。同时需警惕政策、新项目落地及行业需求不及预期等风险。