20260721-华泰期货-中观日报_下游回升_上中游分化_8页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告总结了近期中国及全球部分行业的发展动态与市场表现，重点分析了上游、中游和下游行业的运行情况，并结合相关政策与国际贸易变化，评估了对市场的影响。整体来看，市场呈现“下游回升，上中游分化”的特点。

主要观点

下游行业

• 地产行业：沪深300地产指数回升，显示房地产市场有所回暖。
• 服务行业：国内、国际航班班次持续上行，表明服务需求增强。

中游行业

• 化工行业：PX加工费持续回落，PTA开工率上行，显示化工产业链部分环节压力有所释放。
• 能源行业：电厂耗煤量提高，反映电力需求上升；但液化天然气价格回落。
• 农业行业：大豆压榨量回落，显示部分农产品加工环节出现调整。
• 有色金属行业：铝棒产量处于中位，反映行业生产节奏平稳。

上游行业

• 有色金属：铜、镍等价格小幅上涨，铅、锌价格略有下降，整体价格波动较小。
• 农业：鸡蛋、猪肉价格小幅度升高，玉米、棉花价格略有下跌，棕榈油价格上升。
• 能源：国际原油价格持续回升，液化天然气价格回落，煤炭价格小幅上涨。

关键信息

政策动态

• 服务业发展：国务院常务会议强调服务业扩能提质，系统推进“六张网”建设，以释放发展潜力。
• 民营企业座谈会：国家发改委表示将加快培育消费新增长点，推进“十五五”规划项目，激发市场活力。

国际贸易

• 美国对加拿大加征关税：美国宣布对加拿大部分产品额外加征50%从价关税，以应对加拿大在汽车及零部件贸易中的歧视性措施，新关税将于8月19日生效。

市场数据

• 用电负荷：7月以来，江苏、浙江电网用电负荷屡创新高，预计今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦。
• 电力负荷预测：山东自备电厂发电负荷预测值持续上升，显示电力需求压力加大。
• 成品油价格：中国成品油价格指数有所上升，反映能源市场持续走强。
• 猪粮比：猪粮比数据更新，显示生猪产业链价格关系变化。

风险提示

• 经济政策超预期：国家政策变动可能对市场产生较大影响。
• 全球地缘政治冲突：国际贸易摩擦及地缘政治风险可能对市场造成不确定性。

图表说明

• 图1至图15提供了各行业价格、产量、负荷等关键指标的图表分析，涵盖农业、有色金属、黑色金属、非金属、能源、化工、地产等多个领域。
• 图表数据来源包括华泰期货研究院、中证指数有限公司、同花顺、北京电力交易中心、卓创资讯、我的钢铁网等权威机构。

本期分析研究员

• 徐闻宇
  • 从业资格号：F0299877
  • 投资咨询号：Z0011454
  • 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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