20240129-国泰期货-股票股指期权_下行升波_偏度上体现市场看跌情绪上升__15页_1mb

报告摘要

股票股指期权市场分析总结（2024年1月29日）

核心内容

2024年1月29日，股票股指期权市场整体呈现下行升波趋势，偏度指标上升，表明市场参与者普遍表现出较强的看跌情绪。以下是对主要标的市场的分析总结。

主要观点

市场情绪偏空：整体市场偏度上升，意味着市场对下行风险的预期增强。
波动率水平上升：多数期权品种的ATM波动率（IV）和历史波动率（HV）均有所上升，反映市场不确定性增加。
交易活跃度变化：部分期权市场成交量上升，但也有市场成交量下降，需结合具体品种分析。
持仓量变化：不同品种的持仓量呈现不同趋势，部分市场持仓量增加，部分减少。

关键信息

一、标的市场统计

标的	收盘价	涨跌	成交量(亿手)	成交变化(亿手)	当月合成期货	当月基差	次月合成期货	次月基差
上证50指数	2304.44	-9.94	59.55	1.23	2305.27	-0.83	2314.53	-10.10
沪深300指数	3303.96	-29.86	184.16	3.50	3296.13	7.83	3295.13	8.83
中证1000指数	5131.25	-138.52	150.00	-5.41	5068.07	63.18	5024.33	106.91
上证50ETF	2.342	-0.008	11.63	-12.68	2.343	-0.001	2.347	-0.005
华泰柏瑞300ETF	3.299	-0.030	10.11	-11.72	3.293	0.006	3.296	0.003
南方500ETF	5.013	-0.096	1.97	-0.95	4.966	0.047	4.936	0.077
华夏科创50ETF	0.764	-0.021	36.30	2.11	0.762	0.002	0.761	0.003
易方达科创50ETF	0.742	-0.022	8.49	-0.77	0.743	-0.001	0.743	-0.001
嘉实300ETF	3.425	-0.033	3.01	-4.35	3.423	0.002	3.425	0.000
嘉实500ETF	5.115	-0.101	0.66	-0.27	5.075	0.040	5.056	0.059
创业板ETF	1.580	-0.057	16.87	2.90	1.581	-0.001	1.583	-0.003
深证100ETF	2.230	-0.043	0.51	-0.20	2.231	-0.001	2.232	-0.002

二、期权市场统计

标的	成交量	变化	持仓量	变化	VL-PCR	OI-PCR	C最大持仓(近月)	P最大持仓(近月)
上证50股指期权	66848	2782	83225	4088	69.97%	55.44%	2300	2250
沪深300股指期权	102579	223	182888	3848	82.51%	51.12%	3400	3300
中证1000股指期权	164549	30428	198039	10114	120.82%	52.12%	5500	5000
上证50ETF期权	1559196	-114234	1843725	39539	99.35%	86.78%	2.35	2.25
华泰柏瑞300ETF期权	1213249	-128527	1559266	29254	106.24%	77.55%	3.4	3.2
南方500ETF期权	948361	46682	878412	24807	135.80%	84.05%	5.25	4.9
华夏科创50ETF期权	583076	71740	1094514	53112	87.84%	42.53%	0.8	0.8
易方达科创50ETF期权	254925	72222	511208	26261	81.59%	47.73%	0.8	0.75
嘉实300ETF期权	187744	-8628	285573	23610	103.45%	66.35%	3.5	3.3
嘉实500ETF期权	267414	37442	273074	28802	159.67%	87.46%	5.25	5
创业板ETF期权	1226594	312427	1319183	183261	101.61%	55.69%	1.7	1.65
深证100ETF期权	121208	7937	163217	16642	94.98%	75.35%	2.4	2.15

三、期权指标数据统计

标的	ATM-IV	IV变动	同期限HV	HV变动	Skew	Skew变动	VIX	VIX变动
上证50股指期权	21.24%	1.45%	21.83%	0.38%	8.05%	7.91%	19.87	1.805
沪深300股指期权	20.72%	1.19%	22.24%	0.50%	1.80%	3.20%	19.65	1.585
中证1000股指期权	35.27%	2.96%	43.06%	1.31%	-4.96%	0.85%	29.04	2.682
上证50ETF期权	18.21%	0.41%	17.30%	-0.06%	-4.58%	-0.08%	17.58	0.930
华泰柏瑞300ETF期权	18.77%	0.51%	18.61%	0.24%	-4.80%	-3.87%	18.18	1.049
南方500ETF期权	26.38%	2.69%	28.98%	0.40%	-14.76%	-0.89%	24.58	2.566
华夏科创50ETF期权	31.80%	4.23%	27.56%	0.75%	0.07%	-2.61%	31.47	3.732
易方达科创50ETF期权	30.98%	2.53%	28.68%	0.93%	3.36%	-0.16%	30.95	2.818
嘉实300ETF期权	19.36%	1.00%	16.72%	0.30%	-4.06%	-1.30%	18.82	1.085
嘉实500ETF期权	26.67%	2.54%	30.49%	0.46%	-11.00%	1.59%	24.74	3.189
创业板ETF期权	30.72%	3.70%	27.61%	2.56%	-2.43%	-4.52%	28.92	3.608
深证100ETF期权	24.56%	1.83%	20.19%	1.15%	-2.69%	-0.99%	22.51	1.727

总结

整体来看，市场对下行风险的预期增强，波动率指标上升，反映出市场不确定性增加。同时，偏度指标的上升进一步说明市场参与者偏向于买入看跌期权，以对冲潜在下跌风险。各期权品种的成交量和持仓量变化表明市场活跃度不一，需关注具体品种的波动率锥和期限结构变化，以判断市场预期的波动方向和时间分布。投资者应谨慎对待市场波动，合理评估自身风险承受能力，并结合专业分析做出决策。

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