20221023-国联证券-化工行业2022年10月周报_OPEC成员国重申减产决定_甘氨酸_对硝基苯价格回暖_11页_536kb

化工行业2022年10月周报（10.17-10.23）总结

核心内容

本周化工行业整体表现偏弱，板块指数下跌2.01%。市场综合指数也呈现下行趋势，其中上证综指下跌1.08%，深证成指下跌1.82%，创业板指下跌1.60%。细分板块中，橡胶、磷化工、化肥农药跌幅较大，分别下跌8.31%、4.65%、3.83%；氟化工则略有回暖，上涨1.34%。

主要观点

1. 化工品价格走势

• 上涨品种：对硝基氯化苯（+5.1%）、纯MDI（+3.8%）、盐酸（+3.6%）、甘氨酸（+2.2%）、苯胺（+2.1%）。
• 下跌品种：天然气（-17.0%）、环氧丙烷（-7.7%）、三氯乙烯（-7.2%）、环己酮（-6.2%）、黄磷（-5.6%）。

上涨原因：对硝基氯化苯需求端偏强，市场现货偏紧，原料价格上涨支撑；纯MDI因烟台万华检修导致供给收缩，工厂指导价上调；盐酸因部分企业停车或降负，市场货源减少，价格上涨。

下跌原因：天然气受交通管制和疫情反复影响，下游补库需求减少，厂商降价促销；环氧丙烷因供应充足，下游需求萎靡。

2. 个股表现

本周涨幅居前的个股包括瑞丰新材（+26.33%）、元力股份（+18.80%）、永和股份（+17.96%）、百合花（+17.36%）等。瑞丰新材因加快进入全球润滑油添加剂市场，带动股价大涨；永和股份因与雪天盐城合作扩大氯碱产能，股价显著上涨。

跌幅较大的个股包括赛轮轮胎（-18.40%）、新洋丰（-12.83%）、皖维高新（-12.05%）等。赛轮轮胎跌幅居前，主因轮胎板块整体弱势；新洋丰因业绩下滑，股价下跌明显。

3. 行业动态

• OPEC减产：OPEC+成员国重申减产决定，提振油价，布伦特原油期货上涨2.0%，至93.5美元/桶。
• 国内政策：美国原油及成品油库存下跌，进一步支撑油价。
• 美联储加息预期：抑制原油需求，限制油价上行空间。
• 新能源材料：贵州新能源材料创新中心启动多个项目，推动高性能磷酸铁锂等研发；东岳氟硅科技集团PVDF全产业链项目完成验收，进入试生产阶段。
• 轮胎行业：米其林推出两款可持续材料轮胎，可持续材料含量分别达45%和58%，推动行业绿色转型。
• 钾肥市场：俄乌冲突导致全球钾肥供应紧张，叠加极端天气和通胀，钾肥需求和价格接受度提升，2022年全球钾肥迎来供不应求格局。

4. 投资建议

• 整体评级：强于大市（维持评级）。
• 重点推荐标的：花园生物、梅花生物、泰和科技、新开源、中曼石油、宝丰能源、长阳科技。
• 关注标的：建龙微纳、利安隆。

关键信息

• EPS与PE数据：重点推荐标的中，花园生物、梅花生物、泰和科技、新开源、中曼石油、宝丰能源、长阳科技均表现出良好的盈利预期与估值优势。
• CAGR数据：多数推荐标的CAGR（复合年增长率）较高，表明未来增长潜力较大。
• 风险提示：包括通货膨胀、经济紧缩、原油价格波动、国际贸易摩擦、疫情反复等。

本周重点公司公告

• 泰和科技：第三季度营收同比增长29.28%，净利润增长81.45%。
• 阳谷华泰：4万吨不溶性硫磺项目投产，缓解进口依赖。
• 龙蟠科技：与浙江冠宇电池公司签署战略合作协议，推动磷酸铁锂材料发展。
• 新安股份：前三季度净利润预计达28.50亿元至29亿元，同比增长约78%。
• 黑猫股份：第三季度营收增长34.72%，净利润增长14.32%。

投资主线

1. 新能源赛道：关注导电炭黑（黑猫股份、永东股份）、盐湖提锂材料（蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份）、锂电正极材料（川发龙蟒、云天化）。
2. 俄乌冲突影响：重点推荐东方铁塔、亚钾国际、云天化、有机硅板块。
3. 国产碳纤维：推荐吉林化纤，关注精功科技、吉林碳谷，受益于“双碳”目标和风电、光伏需求。
4. 钾肥景气周期：全球钾肥供不应求，推荐东方铁塔，关注亚钾国际。
5. 专精特新企业：推荐奥福环保、花园生物，奥福环保是重柴蜂窝陶瓷本土化企业，花园生物布局VD3全产业链。

风险提示

• 通货膨胀：原材料成本上涨。
• 经济紧缩：美联储加息抑制全球需求。
• 原油波动：油价受多重因素影响，存在较大不确定性。
• 国际贸易摩擦：中美贸易政策不确定，影响出口。
• 疫情反复：对化工企业生产、运输、销售造成影响。

数据来源

• 公司公告
• iFinD
• 国联证券研究所预测
• 股价取自2022年10月21日收盘价

附：分析师信息

• 分析师：柴沁虎
• 执业证书编号：S0590522020004
• 邮箱：chaiqh@glsc.com.cn
• 联系人：申起昊
• 邮箱：shenqh@glsc.com.cn