> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉农产品日度研究报告总结（2026.7.3） ## 核心内容概述 本报告分析了6月30日至7月2日期间，主要农产品期货品种的市场表现及未来走势。品种包括豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣和生猪，涵盖了价格走势、供需变化、天气影响、库存数据、基差及价差等多个维度。报告指出，市场整体呈现震荡整理态势，部分品种存在阶段性反弹或承压上行的可能，同时强调了天气、库存、供需及市场情绪等关键因素对价格的影响。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 豆粕 - **核心观点**：短线反弹 - **主要逻辑**： - 昨日豆粕反弹至前高附近后陷入整理，短线存在获利回吐。 - 美豆地区未来十五天存在高温低雨风险，优良率同比低1%，天气炒作风险仍存。 - 国内大豆压榨量环比增加，豆粕短期供应充足。 - 阶段性偏多，但需关注近高收复情况。 - **期货价格**：2977元/吨（+0.40%） - **现货价格**：全国均价2917.11元/吨（+0.64%） - **基差**：豆粕01合约-218元/吨（-18.00%） - **跨期价差**：豆粕5-1为-250元/吨（-10.00%），豆粕9-5为189元/吨（+4.00%），豆粕1-9为61元/吨（+6.00%） ### 菜粕 - **核心观点**：短期震荡 - **主要逻辑**： - 昨日菜粕小幅收涨，延续反弹。 - 欧盟高温可能引发菜籽减产，但最新加籽及欧盟数据环比宽松。 - 短期缺乏明显驱动，预计震荡整理。 - 关注欧盟及加籽种植天气及实际影响。 - **期货价格**：2275元/吨（+0.31%） - **现货价格**：全国均价2385.26元/吨（+0.42%） - **基差**：菜粕01合约91元/吨（-43.00%） - **跨期价差**：菜粕5-1为-116元/吨（-7.00%），菜粕9-5为156元/吨（-3.00%），菜粕1-9为-56元/吨（-4.00%） ### 棕榈油 - **核心观点**：短线蓄势整理 - **主要逻辑**： - 昨日棕榈油收跌，市场看多谨慎。 - 原油市场走弱，6月马棕榈油库存数据即将公布，出口数据环比增幅下降。 - 印尼B50过渡期或延迟7月出口表现，短期偏弱震荡。 - 日内追空需谨慎，关注20日均线压制的收复情况。 - **期货价格**：9164元/吨（-1.12%） - **现货价格**：全国均价9138元/吨（+0.33%） - **进口成本**：9444元/吨（-132.00%） - **仓单**：240手（-160.00%） - **跨期价差**：棕榈油5-1为25元/吨（+6.00%），棕榈油9-5为-296元/吨（-4.00%） ### 豆油 - **核心观点**：短线蓄势整理 - **主要逻辑**： - 昨日豆油冲高回落，窄幅整理。 - 美豆种植天气存在不利因素，但原油下跌、棕榈油弱势削弱市场看多情绪。 - 短线反弹对待，8490元以下空头格局仍占主导。 - 现货供应宽松，但基差支撑较强。 - **期货价格**：未提供 - **现货价格**：全国均价未提供 - **基差**：豆油01合约未提供 - **跨期价差**：豆油5-1未提供，豆油9-5未提供 ### 菜油 - **核心观点**：短线蓄势整理 - **主要逻辑**： - 昨日菜油小幅收跌，受加籽、原油及其他油脂偏弱影响。 - 国内供应近紧远松，压榨量环比小降，供应略减。 - 短线低位蓄势整理，看多不追。 - 关注原油及油脂端提振机会。 - **期货价格**：未提供 - **现货价格**：全国均价未提供 - **基差**：未提供 - **跨期价差**：未提供 ### 棉花 - **核心观点**：承压上行 - **主要逻辑**： - USDA实播面积报告已落地，虽高于预期但利空已提前消化，空头情绪缓解。 - 产区优良率降至48%，低于去年同期，天气对产量的损伤短期无法证伪。 - 国内新棉上市前库存结构性偏紧，合约下方支撑较强。 - 外部冲突降温，预计调整幅度有限，关注外盘及原油替代品联动。 - **期货价格**：CF2609 16125元/吨（-0.40%） - **现货价格**：CCIndex 3218B 17777元/吨（+0.31%） - **基差**：棉花01合约1252元/吨（+110.00%） - **跨期价差**：棉花9-1为-400元/吨（-10.00%） ### 红枣 - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 本周新疆产区高温加剧，对产量负面影响预期加重。 - 市场高库存格局延续，但需求偏弱。 - 库存同比差值逐步收敛，盘面逐步回归历史低点，市场关注度提升。 - 需警惕天气影响下的发酵风险。 - **期货价格**：CJ2609 8515元/吨（+0.29%） - **现货价格**：喀什通货6元/千克，阿克苏通货5.15元/千克 - **基差**：河北特级09合约365元/吨（-65.00%） - **跨期价差**：9-1为-730元/吨（-30.00%） - **周度库存**：36家样本企业库存10691吨（-27吨） ### 生猪 - **核心观点**：阶段反弹 - **主要逻辑**： - 昨日出栏价反弹，但幅度放缓，市场看涨情绪降温。 - 养殖端月底缩量放缓，7月出栏计划调增，但需求无明显提振。 - 标肥价差走扩至历史高位，但供需改善有限，反弹空间有限。 - 近月合约已较充分反映预期，成本线上方追涨风险较大，关注波段高空机会。 - **期货价格**：lh2607 9875元/吨（+0.10%），lh2609 12255元/吨（-0.12%） - **出栏均价**：全国10520元/吨（+0.19%） - **基差**：lh2609 -1735元/吨（+1.98%） - **价差**：生猪7-9为-2380元/吨（+1.04%） - **库存**：全国样本企业存栏3840.14万头（-1.69%），出栏1290.49万头（-1.90%） - **均重**：122.83kg（-0.03kg） - **屠宰开工率**：29.9%（-0.56%） - **猪肉销量**：9968吨（-3.80%） --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色代表多头占优，绿色代表空头占优，仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。 - 投资者须独立判断并承担风险。 --- ## 数据来源 - Mysteel - 同花顺 - 中辉期货研究院 - USDA - 钢联 - IFIND --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研发中心编制。 - 报告所载资料、工具及材料仅作参考，不作为出售或购买期货品种的要约或邀请。 - 报告信息来源于公开资料，中辉期货不对信息的准确性、完整性或未来变化作出任何保证。 - 期货投资风险由实际操作者承担，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。 - 本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法，不代表中辉期货的立场。 - 报告过往表现不应作为未来表现的反映或担保，内容可能随时更改。 - 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 - 本报告版权属中辉期货，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 --- ## 期货有风险，投资需谨慎！ - 期货投资咨询业务资格编号：证监许可〔2015〕75号 - 研究员：贾晖（资格证号：F0232181，咨询证号：Z0000183）