> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 工业硅和多晶硅周报总结（2026-03-22） ## 核心内容概览 本报告分析了2026年3月22日工业硅与多晶硅市场的运行情况，指出两个品种均处于**区间震荡**状态，受供需格局、政策影响及成本支撑等多重因素制约。 --- ## 工业硅市场分析 ### 主要观点 - **价格区间**：7800元/吨至8800元/吨 - **合约**：si2605 - **逻辑**：工业硅开工率低位、需求疲弱、库存压力大，但反内卷和国际冲突带来成本支撑，价格预计以震荡为主。 ### 供给端 - **总开炉数**：206台，环比持平 - **西北产区**：头部大厂保持75台开炉，无变化 - **西南产区**：开工维持低位，但逐步启动丰水期复产 - **新疆产区**：总开炉数126台，开炉稳定 ### 需求端 - **下游开工**：3月略有增加，但增幅有限 - **多晶硅企业**：头部企业已全面停产，暂无复产计划 - **有机硅与铝合金**：3月有所复工，但整体需求仍偏弱 ### 库存情况 - **社会库存**：高位运行，流通性强，但去库效果不明显 - **库存压力**：枯水期未有效去库，库存仍处高位 ### 成本与利润 - **西北成本**：8827元/吨，西南成本：9563元/吨 - **成本支撑**：反内卷背景下成本稳定，支撑价格 ### 操作建议 - **硅厂**：建议逢高卖出套保，套保比例100%，入场价8800元/吨 - **贸易商**：建议卖出看跌期权，收取权利金，跌破行权价自动获得多单 - **套保衍生品**：si2605-P-7800 --- ## 多晶硅市场分析 ### 主要观点 - **价格区间**：35000元/吨至45000元/吨 - **合约**：ps2605 - **逻辑**：多晶硅处于基本面与政策面共存、供需再平衡的博弈中，价格以宽幅震荡为主 ### 供给端 - **月度产量**：12月11.55万吨，1月10.08万吨，2月7.7万吨，连续环比下降 - **头部企业**：已全面停产，暂无复工计划 - **新疆企业**：预计4月初出料 - **预计3月产量**：8.5万吨 ### 需求端 - **硅片产量**：12月43.90GW，1月45.93万吨，2月44.27万吨，3月预计49GW - **终端装机**：CPIA预计2026年新增装机180-240GW，但整体仍偏弱 - **经营压力**：下游白银等价格上涨，加剧经营压力 ### 库存情况 - **库存总量**：约50-60万吨，集中于上游和下游厂商 - **库存结构**：流通不充分，去库压力大 ### 操作建议 - **多晶硅厂**：建议逢高卖出套保，套保比例100%，入场价45000元/吨 - **硅片厂**：建议卖出看跌期权，收取权利金，跌破行权价自动获得多单 - **套保衍生品**：ps2605-P-35000 --- ## 产业链价格数据 ### 工业硅价格 | 品种 | 价格（元/吨） | 周度环比变化 | |------|----------------|----------------| | 华东通氧553 | 9100 | -100 | | 华东421 | 9600 | +0 | | 新疆553 | 8550 | +0 | | 昆明553 | 9600 | +0 | | 华东421 | 9700 | +0 | | 昆明421 | 10000 | +0 | | 四川553 | 9500 | +0 | ### 多晶硅价格 | 品种 | 价格（元/kg） | 周度环比变化 | |------|----------------|----------------| | N型复投料 | 43.50 | -0.25 | | N型致密料 | 42.00 | -1.5 | | N型混包料 | 40.50 | -1.5 | | N型颗粒硅 | 44.00 | -0.25 | | 海外光伏级多晶硅 | 16.25美元/kg | +0 | --- ## 关键数据关注 ### 工业硅 - **过去数据**：03.05-03.10 SMM工业硅月度产量；03.19 SMM工业硅库存 - **未来数据**：04.05-04.10 SMM工业硅月度产量；03.26 SMM工业硅库存 ### 多晶硅 - **过去数据**：03.02-03.10 SMM多晶硅月度产量；01.22-01.28光伏终端装机 - **未来数据**：04.02-04.10 SMM多晶硅月度产量；03.22-03.28光伏终端装机 --- ## 其他关键信息 - **出口情况**：2026年2月出口4.75万吨，同比上涨7.53%，环比下降27.44% - **铝合金**：产量波动有限，以刚需采购为主，春节期间产量明显下降 - **库存压力**：工业硅和多晶硅库存均处于高位，去库难度较大 - **盘面流动性风险**：需关注市场流动性变化，尤其是多晶硅品种 --- ## 总结 - 工业硅和多晶硅价格均处于震荡区间，主要受供需失衡、成本支撑及政策影响 - 供给端：工业硅开工低位，多晶硅头部企业全面停产 - 需求端：硅片开工有所修复，但终端装机仍偏弱 - 库存端：库存高位运行，去库效果不明显 - 操作建议：建议硅厂和贸易商进行套保操作，以对冲价格下行风险 - 需持续关注未来月度产量、终端装机及库存变化，以判断价格走势 --- **撰写人**：浙商期货研究中心 沈学昂 **联系方式**：从业资格号：F03117515，投资咨询号：Z0022678 **免责声明**：本报告版权归属浙商期货有限公司，未经许可不得用于商业用途，信息仅供参考，不构成投资建议。