> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色商品日报（2026年7月10日）总结 ## 核心内容概述 本日报总结了2026年7月10日全球主要有色金属品种的市场动态、价格走势、库存变化及影响因素。整体来看，市场情绪受地缘政治和宏观经济因素影响，部分品种呈现震荡偏强趋势，但库存压力仍是主要制约因素。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 铜市场分析 - **价格走势**：隔夜内外铜价震荡走高，沪铜VIX维持低位，国内精炼铜现货进口小幅盈利。 - **库存变化**：LME库存下降2900吨至307750吨；Comex铜库存增加1646吨至613166吨；SHFE铜仓单下降3487吨至53849吨。 - **需求情况**：下游维持刚需采购，市场对美伊第二轮冲突持续性不乐观，美元指数偏弱，油价回落，黄金和铜反弹。 - **预期展望**：当前沪铜波动率偏低，预计维持窄幅波动，需关注后续地缘政治进展。 ### 2. 铝市场分析 - **价格走势**：隔夜LME铝价上涨2.19%，AO2609收于2721元/吨，涨幅0.29%；AL2608收于23105元/吨，涨幅0.48%。 - **库存变化**：LME库存减少1600吨至28.9万吨；SHFE仓单下降2389吨至391639吨；总库存下降6972吨至505914吨。 - **影响因素**： - 海外EGA供应预期增强。 - 国内广西新产能爬坡与仓单注销导致现货抛压。 - 几内亚政策短期落空，市场情绪溢价退坡。 - **预期展望**：铝价震荡偏弱，需等待更多反弹驱动，宏观压制与中东铝锭释放是上方阻力。 ### 3. 镍市场分析 - **价格走势**：隔夜LME镍上涨1.13%至16605美元/吨，沪镍上涨1.08%至128340元/吨。 - **库存变化**：LME库存维持274584吨；SHFE仓单维持98183吨；镍库存周度增加1573吨至101622吨。 - **影响因素**： - 印尼加强高附加值镍产品出口监管，新规自2027年1月1日起实施。 - 政策和短期减产可能对价格形成刺激，但库存压力仍是核心矛盾。 - **预期展望**：镍矿价格或继续走弱，需关注政策执行及库存变化。 ### 4. 铅市场分析 - **价格走势**：整体价格小幅回落，沪铅主力结算价收于24605元/吨，跌幅0.4%。 - **库存变化**：LME库存持平；SHFE库存周度增加793吨至6268吨；社会库存周度增加0.32万吨至24.63万吨。 - **影响因素**： - 市场情绪溢价退坡。 - 国内需求疲软，出口利润收窄。 - **预期展望**：铅价震荡偏弱，需关注下游补库意愿及宏观政策变化。 ### 5. 锌市场分析 - **价格走势**：主力结算价收于24605元/吨，跌幅0.4%；LME锌价持平。 - **库存变化**：SHFE库存周度增加793吨；LME库存减少400吨至115525吨；社会库存周度增加0.32万吨。 - **影响因素**： - 铅价震荡偏弱。 - 需求疲软，出口利润收窄。 - **预期展望**：锌价震荡偏弱，需关注库存去化及市场情绪变化。 ### 6. 锡市场分析 - **价格走势**：锡价震荡走低，锡现货升贴水维持稳定。 - **库存变化**：LME锡库存减少110吨至8050吨；SHFE锡库存减少1336吨至6222吨。 - **影响因素**： - 需求疲软，市场情绪偏弱。 - 铅价震荡偏弱。 - **预期展望**：锡价震荡偏弱，需关注下游需求及库存变化。 --- ## 日度数据监测 | 品种 | 市场行情 | 2026/7/9 | 2026/7/8 | 涨跌 | |------|----------|---------|----------|------| | 铜 | 价格 | 102550 | 102970 | -420 | | 铜 | 升贴水 | 140 | 110 | 30 | | 铜 | 废铜 | 90250 | 90750 | -500 | | 铜 | 精废价差 | 6093 | 5848 | 245 | | 铜 | 下游 | 103600 | 104200 | -600 | | 铜 | 下游 | 103100 | 103600 | -500 | | 铜 | 库存 | 307750 | 310650 | -2900 | | 铜 | 库存 | 611513 | 609083 | 2430 | | 铜 | 库存 | 53849 | 57336 | -3487 | | 铜 | 库存 | 53849 | 57336 | -3487 | | 铜 | 其他 | 1064.8 | 1764.8 | -700 | | 铅 | 价格 | 24605 | 24695 | -0.4% | | 铅 | LME价格 | 2505.5 | 2505 | 0.0% | | 铅 | 沪伦比 | 9.82 | 9.86 | - | | 铅 | 价差 | -45 | -55 | 10 | | 铅 | 现货 | 24555 | 24600 | -45 | | 铅 | 精矿 | 16050 | 16100 | -50 | | 铅 | 价差 | -115 | -125 | 10 | | 铅 | 价差 | -10 | -15 | 5 | | 铅 | 价差 | -60 | -60 | 0 | | 铅 | 价差 | -90 | -90 | 0 | | 铅 | 价差 | -390.5 | -375 | -15.5 | | 铅 | 库存 | 6268 | 5475 | 793 | | 铅 | 库存 | 115525 | 115925 | -400 | | 铅 | 库存 | 24.63 | 24.31 | 0.32 | | 铅 | 仓单 | 116340 | 115893 | 447 | | 铅 | 仓单 | 87475 | 88800 | -1325 | | 铅 | 仓单 | 0 | -4448 | - | | 锡 | 价格 | 408140 | 412170 | -1.0% | | 锡 | LME价格 | 27540 | 28130 | -2.1% | | 锡 | 沪伦比 | 14.82 | 14.65 | - | | 锡 | 价差 | 1390 | 420 | 970 | | 锡 | 现货 | 409750 | 409300 | 450 | | 锡 | 精矿 | 395500 | 397600 | -2100 | | 锡 | 精矿 | 391500 | 393600 | -2100 | | 锡 | 价差 | 600 | 600 | 0 | | 锡 | 价差 | -390.5 | -375 | -15.5 | | 锡 | 库存 | 6222 | 7558 | -1336 | | 锡 | 库存 | 8050 | 8160 | -110 | | 锡 | 仓单 | 4791 | 4861 | -70 | | 锡 | 仓单 | 6515 | 6550 | -35 | | 锡 | 仓单 | 0 | -17677 | - | --- ## 图表分析要点 - **现货升贴水**：各品种现货升贴水整体维持稳定或小幅波动。 - **SHFE近远月价差**：铜、铝、镍、锌、铅、锡的近远月价差均有所变化，反映市场预期。 - **LME库存**：铜、铝、镍、锌、铅、锡库存变化各异，部分品种库存下降，部分持平。 - **社会库存**：铜、铝、镍、锌、铅、锡社会库存变化显示市场需求及供应情况。 - **冶炼利润**：铜、铝、镍、锌、铅、锡冶炼利润波动，反映产业链成本压力。 --- ## 团队介绍 - **展大鹏**：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，多次获得优秀分析师奖项。 - **王珩**：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，获得最佳绿色金融新材料期货分析师称号。 - **朱希**：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，服务于新能源产业龙头企业。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不构成投资建议。