> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 科顺股份（300737.SZ）25年报及26年一季报总结 ## 核心内容概览 科顺股份于近期发布了2025年年度报告及2026年第一季度财务数据。整体来看，公司在2025年经历了收入下滑与利润亏损，但在2026年第一季度实现了经营的企稳回升，盈利能力显著改善。 ## 主要财务数据 - **2025年全年：** - 营收：60.4亿元，同比-11.5% - 归母净利：-5.4亿元，同比转亏 - 扣非归母净利：-5.9亿元，延续亏损 - **2026年第一季度：** - 营收：14.6亿元，同比+4.3% - 归母净利：0.6亿元，同比+56.9% - 扣非归母净利：0.5亿元，同比+127% ## 2025年经营情况分析 ### 行业与公司调整影响收入下滑 2025年，科顺股份受行业需求疲软和公司主动调整策略的影响，整体收入延续下滑趋势。 ### 分产品表现 - **防水卷材：** 营收30.7亿元，同比-13.6% - **防水涂料：** 营收15.9亿元，同比-11.1% - **工程施工：** 营收10.8亿元，同比-10.7% - **减隔震类产品：** 营收1.6亿元，同比+40.9% - **其他主营业务：** 营收0.7亿元，同比-35% ### 分地区表现 - **国内收入：** 58.5亿元，同比-12.6% - **境外收入：** 2.0亿元，同比+43% ## 2026年第一季度亮点 ### 毛利率显著改善 - **毛利率：** 27.5%，同比+3.1pcts - **改善原因：** 收入结构优化、低价沥青冬储、价盘止跌回升等 ### 费用率平稳 - **期间费用率：** 18.5%，同比+0.2pcts - **各费用项：** - 销售费用率：8.8%，同比+0.1pcts - 管理费用率：4.4%，同比-0.9pcts - 财务费用率：1.8%，同比+0.9pcts - 研发费用率：3.5%，同比+0.03pcts ### 盈利能力回升 - **销售净利率：** 4.1%，同比+1.3pcts ## 关键信息总结 - **行业环境：** 2025年行业整体需求疲软，对科顺股份的业绩产生压力。 - **公司策略：** 主动调整收入结构，推动毛利率较高的海外和零售业务增长。 - **财务表现：** 2025年全年仍面临亏损，但2026年Q1盈利能力明显回升。 - **未来展望：** 随着收入结构优化和市场需求逐步恢复，公司有望实现业绩的持续改善。 ## 风险提示 - 应收账款减值风险 - 行业需求疲软可能持续 - 行业竞争加剧 - 原料成本上升压力 ```