> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年8月原油市场的走势及供需基本面，并对后市进行了展望。整体来看，油价短期维持震荡偏强趋势，主要受到地缘政治风险、全球原油供应和需求变化的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 原油价格走势 - 中国INE原油期货主力合约和美国WTI原油期货连续合约均显示震荡偏强走势。 - 美国原油产量和加工量保持稳定增长，但原油进口量大幅下降。 ### 2. 全球原油供应情况 - 中东主要国家4月份相比2月份原油供应减少约1100万桶/天，7月份减少约600万桶/天。 - 俄罗斯原油产量持续低于OPEC+配额，6-7月份产量持续下滑。 - 美国原油产量有所回升，但整体仍受地缘政治影响，霍尔木兹海峡通航受限，导致全球原油供应未能恢复至战前水平。 ### 3. 美国原油市场动态 - 美国原油日均产量为1380.5万桶，比去年同期增加47.8万桶。 - 美国原油钻机数小幅上升，显示潜在增产意愿。 - 美国原油库存处于五年同期高位，但商业库存持续增加，汽油库存上升，馏分油库存下降。 - 美国原油净进口量减少，显示国内需求和供应结构的变化。 ### 4. 亚洲原油市场 - 中国原油进口量大幅下降，6月进口量为2927.2万吨，同比下降41.3%，为2016年10月以来最低。 - 印度原油进口量也有所下降，但具体数据未提及。 - 中国原油加工量同比下降6.1%，显示需求疲软。 ### 5. 霍尔木兹海峡局势 - 美伊冲突持续，霍尔木兹海峡通航受限，近期船舶通过数量极少，仅为3艘。 - 美国宣称秘密开辟航道，但消息可信度存疑，预计8月后通航数量仍远低于战前水平。 --- ## 关键信息 ### 原油供应端 - 中东国家原油产量受地缘政治影响，供应持续下降。 - 俄罗斯原油产量低于OPEC+配额，但未大幅减产。 - 美国原油产量稳定，但受霍尔木兹海峡局势影响，全球供应尚未恢复。 ### 原油需求端 - 中国和印度原油进口量减少，但属于被动减少，非真实需求萎缩。 - 美国原油加工量下降，显示需求疲软。 - 中国原油加工量同比下降6.1%，但整体仍保持较高水平。 ### 地缘政治影响 - 美伊冲突持续，霍尔木兹海峡通航受限，影响全球原油供应。 - 美国释放消息称秘密开辟航道，但可信度存疑。 - 伊朗提出六项和平条件，但短期内难以达成。 ### 后市展望 - 油价短期维持震荡偏强格局，因供应紧张和需求未见明显下滑。 - 若霍尔木兹海峡恢复通航，进口量有望回升。 - 全球原油库存面临继续下降风险，若冲突持续，油价可能进一步上涨。 --- ## 数据来源 - 中国INE原油期货、美国WTI原油期货数据：博易云、国信期货 - 中东国家原油产量数据：OPEC、卓创资讯、国信期货 - 美国原油产量、库存、加工量、钻机数等数据：美国能源信息署、EIA、卓创资讯、国信期货 - 中国原油产量、进口量、加工量数据：国家统计局、海关总署、WIND、国信期货 --- ## 重要免责声明 - 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。 - 报告引用信息和数据来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。 - 国信期货保留对任何侵权行为和有悖原意的引用行为进行追究的权利。 --- ## 报告作者信息 - 分析师：范春华 - 从业资格号：F0254133 - 投资咨询号：Z0000629 - 联系方式： - 电话：0755-23510056 - 邮箱：15048@guosen.com.cn