> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 近期黄金市场走势分析总结 ## 核心内容 近期国际黄金市场出现震荡走势，伦敦金现货价格在4600美元/盎司关口反复拉锯。8月26日金价一度跌破该关口，27日继续震荡，28日早盘进一步下探至4580美元/盎司附近。市场整体呈现短期波动、中期震荡的格局。 ## 主要观点 1. **短期走势受制于技术面与政策预期** - 技术面上，金价两个月内从4000美元/盎司反弹至接近4700美元/盎司，涨幅约17.5%，短期斜率陡峭，RSI等指标进入超买区间。 - 4600美元/盎司作为心理关口和前期成交密集区，成为多空博弈的关键位置。 - 多头获利了结压力上升，限制了金价的进一步上涨。 2. **政策不确定性压制金价** - 美联储主席沃什即将在杰克逊霍尔年会上发表首次主旨演讲，市场对其可能释放偏鹰或模糊信号高度关注。 - 由于9月FOMC会议临近，市场资金在重大政策事件前倾向于降低仓位，锁定利润。 - 若沃什释放偏鸽信号，金价有望突破4650美元/盎司并重新挑战4700美元/盎司；若其延续鹰派基调，金价可能回踩至4400-4500美元支撑区间。 3. **中期判断：震荡上行趋势不变** - 本年度金价预计维持“中枢缓步上移、整体宽幅震荡”的走势，核心运行区间为4400-4800美元/盎司。 - 美联储货币政策对金价的影响呈现“易涨难跌”的不对称性，超预期宽松的弹性更大，而超预期紧缩的冲击力度较弱。 - 黄金的战略配置价值依然突出，其作为主权信用对冲工具、通胀对冲工具和全球储备多元化核心资产的属性，决定了其长期上涨逻辑。 ## 关键信息 - **短期关键点**：金价在4500-4700美元区间震荡，方向取决于沃什的政策信号。 - **中期趋势**：金价中枢上移，运行区间预计在4400-4800美元/盎司之间。 - **影响因素**：技术面超买、政策不确定性、美债收益率高位、美联储货币政策预期。 - **长期支撑**：美国财政赤字高企、美元信用弱化、全球去美元化加速等结构性因素支撑黄金的配置价值。 ## 数据解读 | 项目 | 数据 | |------|------| | 7月财政数据 | - | | 7月宏观数据 | - | | 7月金融数据 | - | | 美国7月CPI数据 | - | | 8月月中隔夜逆回购 | - | | 7月外储黄金储备数据 | - | | 7月物价数据 | - | | 7月进出口数据 | - | | 7月PMI数据 | - | ## 热点关注 | 项目 | 数据 | |------|------| | 今年以来我国出口形势 | - | | 央行8月27日至9月1日开展4次隔夜逆回购 | - | | 8月MLF操作 | - | | 8月LPR报价 | - | | 8月13日买断式逆回购 | - | | 8月4日央行公告开展逆回购 | - | | 央行2026年下半年工作会议公报 | - | | 7月30日中央政治局会议要点解读 | - | | 美联储7月货币政策会议点评与展望 | - | ## 权利及免责声明 - 本报告由东方金诚研究发展部瞿瑞撰写，仅作为第三方参考意见，不构成任何投资决策建议。 - 投资者应审慎使用报告内容，自行承担投资行为及结果的责任。 - 本报告及相关内容的著作权及其他知识产权归东方金诚所有，未经授权不得复制、修改、传播或引用。 - 引用公开资料时，其合法性、真实性、准确性由资料提供方负责，东方金诚不承担相应责任。 ## 结语 黄金市场短期受政策信号与技术面影响，中期则在结构性因素支撑下呈现震荡上行趋势。投资者需密切关注美联储政策动向及市场情绪变化，以把握金价走势。