> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月期货行情展望会总结 ## 核心内容概述 本次2026年4月期货行情展望会涵盖了多个重要品种的行情分析，包括烧碱、焦煤、铂金、棉花、苹果和沪铜。报告从基本面和技术面两个维度进行分析，结合市场供需、库存、出口、成本变化及宏观经济因素，对各品种未来走势作出判断。 --- ## 1. 烧碱 ### 【基本面分析】 - **供应端**：行业开工率维持高位，新增产能持续投放，市场供给充裕。 - **需求端**：主力下游氧化铝需求有限，非铝下游需求平淡，整体支撑偏弱。 - **库存情况**：山东液碱企业库存54.11万吨，环比上升2.04%，处于近三年绝对高位。 - **出口节奏**：出口需求放缓，出口量连续两期下降，较近五年均值偏低。 - **价格走势**：受供需压制，烧碱价格持续回调，市场情绪低迷。 ### 【技术面分析】 - 多周期共振系统显示，当前烧碱市场处于偏弱格局中。 --- ## 2. 焦煤 ### 【基本面分析】 - **供应端**：矿山原煤、精煤产量处于2024年以来的最高水平，全样本库存接近2025年水平。 - **需求端**：铁水继续回升，焦炭第二轮提涨预期，但落地需等待4月下旬。 - **库存变化**：钢厂和焦化厂库存小幅去化，整体库存处于高位。 - **价格影响**：本周因原油价格回调，焦煤价格也出现回落。 ### 【技术面分析】 - 多周期共振系统显示，焦煤市场处于偏弱格局中。 --- ## 3. 铂金 ### 【基本面分析】 - **供需情况**：2025年铂金市场出现33.6吨的供应缺口，预计2026年仍维持7.5吨的短缺。 - **投资需求**：2025年投资需求同比大增65%，2026年铂金条和铂金币需求有望达到23吨，创纪录。 - **地缘因素**：美伊局势缓和与美联储降息预期回升，为铂金提供支撑。 - **宏观因素**：短期利率维持不变，对贵金属价格影响有限。 ### 【技术面分析】 - 中东局势反复引发避险与通胀博弈，市场处于震荡略偏强格局中。 - 技术支撑位值得关注。 --- ## 4. 棉花 ### 【基本面分析】 - **全球产量**：2026/27年度全球棉花产量预期2526万吨，同比减少3.2%；中国棉花产量预期730万吨，同比减少5%。 - **国内需求**：下游开机率逐步提升，“金三”表现良好，“银四”需求有所减弱。 - **种植政策**：中国新季棉花种植面积调减，预计减少500-700万亩，减幅5%-10%。 - **天气影响**：美棉主产区干旱率有所缓解，但土壤墒情仍偏低，存在继续上行动力。 ### 【技术面分析】 - 旗舰版量化指标显示，当前棉花市场处于偏强格局中。 --- ## 5. 苹果 ### 【基本面分析】 - **产量预期**：新季苹果产量恢复预期强化，花期提前，花量充足，天气平稳有利于增产。 - **库存情况**：主产区冷库库存连续十九期下降，目前为382.16万吨，处于近三年偏低水平。 - **现货价格**：主产区现货价格为8250元/吨，环比下降2.94%，较近五年均值偏低。 - **销售情况**：批发市场销售速度放缓，贸易商采购意愿降低，产地成交减少。 ### 【技术面分析】 - 旗舰版量化指标显示，当前苹果市场处于偏弱格局中。 --- ## 6. 沪铜 ### 【基本面分析】 - **供应端**：海外矿山生产受扰，国内TC持续探底，原料供应紧张支撑铜价。 - **需求端**：“银四”消费旺季效应显现，精铜杆等企业开工率高、订单充足。 - **库存变化**：LME及SHFE库存下降，社会库存持续消化。 - **宏观因素**：美元指数高位运行，对铜价形成压制；美伊谈判缓解避险情绪，但地缘风险仍存。 ### 【技术面分析】 - 当前铜市处于宏观压制与基本面支撑的拉锯中，预计短期维持震荡偏强格局。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 基本面趋势 | 技术面趋势 | 重点关注因素 | |------|-------------|-------------|---------------| | 烧碱 | 供大于求，库存高位，出口放缓 | 偏弱 | 供应端新增产能、库存变化、出口节奏 | | 焦煤 | 供应充足，库存接近高位 | 偏弱 | 铁水回升、焦炭提涨、原油价格 | | 铂金 | 供应短缺，投资需求强劲 | 震荡略偏强 | 地缘政治、美联储政策、进口数据 | | 棉花 | 全球供需偏紧，国内种植面积调减 | 偏强 | 种植面积、天气变化、出口预期 | | 苹果 | 产量恢复预期，库存下降，现货偏弱 | 偏弱 | 花期天气、库存出库、时令鲜果冲击 | | 沪铜 | 原料供应紧张，需求回暖 | 震荡偏强 | 美元指数、地缘政治、TC走势 | --- ## 风险提示 - **烧碱**：出口节奏放缓、库存高位、下游需求疲软。 - **焦煤**：海外高通胀、地缘风险、库存变化。 - **铂金**：供应短缺、地缘政治不确定性、美元走势。 - **棉花**：种植面积调减、天气不确定性、全球供需变化。 - **苹果**：库存出库速度、时令鲜果冲击、花期天气。 - **沪铜**：美元指数、地缘政治、TC走势及库存变化。 --- ## 数据来源 - 上海东亚期货有限公司 - Wind资讯 - 同花顺 - 每日商品期市纵览 - 黑色周报-双焦 - 有色金属周报-铜 --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 未经许可，不得翻版、复制和发布本报告内容。