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郑棉再度走强 注意上方压力

——国信期货棉花周报（2026年3月13日）

一、核心内容总结

本周棉花市场整体呈现震荡上行趋势，郑棉与ICE期棉均出现不同程度的上涨。国内棉花价格指数回升，出口数据表现良好，下游纱线价格同步上涨，市场基本面较为稳固。然而，市场仍需关注上方压力及潜在的供应变化。

二、主要观点与关键信息

1. 棉花价格走势

• 郑棉：本周小幅走强，周度涨幅为0.78%。
• ICE期棉：周涨幅达2.88%，显示国际市场的积极信号。

2. 现货价格

• 3128指数：较上周上涨243元/吨。
• 2129指数：较上周上涨265元/吨。

3. 棉花进口情况

• 12月份进口棉花18万吨，同比增加4万吨，显示进口需求持续。

4. 棉花库存情况

• 2月下半月棉花商业库存为547.7万吨，库存持续下降，表明市场供应偏紧。

5. 下游库存情况

• 纱线库存：2月份纱线库存21.45天，同比减少0.87天。
• 坯布库存：2月份坯布库存33.24天，同比增加3.81天。

6. 纱线价格

• 气流纺10支棉纱：价格上涨70元/吨。
• 普梳32支棉纱：价格上涨80元/吨。
• 精梳40支棉纱：价格上涨70元/吨。

7. 郑商所仓单及有效预报

• 本周郑棉仓单加预报增加53张，总计12771张，显示市场交投活跃度有所提升。

8. 籽棉收购情况

• 数据来源为中国棉花信息网，但未提供具体数值，需关注后续发布。

9. 美棉出口情况

• 当前年度：美国陆地棉出口净销售增加25.32万包。
• 下一年度：出口净销售3.66万包，显示出口需求有所回暖。

10. 美国天气情况

• 干旱情况：根据U.S. Drought Monitor数据，当前美国干旱区域占比为45.9%，其中：
  • D0（异常干燥）占21.0%
  • D1（中度干旱）占25.3%
  • D2（严重干旱）占14.8%
  • D3（极端干旱）占5.5%
  • D4（特极干旱）占0.3%
• 天气影响：干旱区域的扩大可能对美棉产量造成一定影响，进而影响全球供需格局。

三、后市展望

国内市场

• 郑棉走势受美伊局势压制，但宏观影响逐渐消化，市场选择上行。
• 出口数据亮眼，对需求形成支撑。
• 纱线价格上涨，显示产业链整体走强。
• 后续需关注主产区种植面积及滑准税配额发放预期，短期利空但影响有限。
• 内外价差预计有所收敛，市场趋于平衡。

国际市场

• 全球棉花产量预测上调逾110万包，主要受巴西种植面积增加及中国单产提升推动。
• 阿根廷种植面积缩减导致产量下滑，但仅部分抵消全球产量增长。
• 全球消费量下调14万包，多国消费走弱，但中国消费增量对冲部分影响。
• 全球库存消费比环比上行1个百分点至64%，库存压力小幅加剧。
• 中国发放进口配额的传言提振美棉市场，后续需关注官方是否确认。

四、操作建议

• 操作策略：以区间波段交易为主，关注价格波动区间内的买卖机会。

五、分析师信息

• 分析师：侯雅婷
• 从业资格号：F3037058
• 投资咨询号：Z0013232
• 联系方式：电话：021-55007766-305169，邮箱：15227@guosen.com.cn

六、免责声明

本报告由国信期货撰写，仅用于信息参考，不构成投资建议。报告内容及数据来源于公开资料，国信期货不对其准确性或完整性作出保证。阅读者据此进行的投资决策，责任自负，国信期货及分析师不承担任何责任。