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农产品日报总结（2024年12月15日）

核心内容概述

本日报主要分析了苹果市场的现货价格、期货价格、基差及市场情绪，结合供需情况和交易逻辑，提出了相应的交易策略和市场展望。

现货价格分析

• 栖霞一、二级纸袋80价格稳定，主流成交价格区间为2.0-2.2元/斤。
• 蓬莱一、二级纸袋80价格为4.25元/斤，与上一工作日持平。
• 80#以上一二级果农片红意向报价为3.7-4.0元/斤，条纹价格区间较大，为4.0-4.7元/斤。
• 客商货要价较高，意向报价为4.2-5.2元/斤，但尚未成交。

期货价格分析

• AP01合约今日大幅下跌，跌幅达3%，主要受弱需求影响。
• AP05和AP10合约也出现下跌，但跌幅相对较小。
• AP01-AP05价差为279，较昨日的222有所扩大。
• AP05-AP10价差为1041，较昨日的1051略有收窄。
• AP10-AP01价差为-1320，较昨日的-1273略有扩大。

基差分析

• 基差整体呈现上涨趋势，表明现货价格相对期货价格有所回升。
• AP01合约基差上涨230，显示市场对近期价格下跌的反弹。
• AP05合约基差上涨287，AP10合约基差上涨277，显示市场对远月合约的支撑增强。

市场消息及观点

1. 冷库库存：截至2025年12月3日，全国主产区苹果冷库库存量为763.51万吨，环比减少3.24万吨。
2. 进出口数据：
   • 2025年10月进口量为0.31万吨，环比减少68.09%，同比增加8.54%。
   • 2025年1-10月累计进口量为11.12万吨，同比增加19.18%。
   • 2025年10月出口量约为8.04万吨，环比增加13.51%，同比减少17.04%。
3. 市场情绪：贸易商情绪转为悲观，苹果现货价格略有偏弱，部分地区降价明显。
4. 走货情况：上周冷库苹果走货量仅为4.97万吨，出库量偏低，显示市场需求不足。

交易逻辑

• 苹果期货价格下跌，主要由于弱需求和现货价格偏弱。
• 库存偏低和优果率偏低，使得苹果保存至5月后是否符合交割要求存在不确定性。
• 5月合约短期内可能交易弱需求，但大幅下跌可能性偏低。
• 1月合约由于有交割成本支撑，预计高位震荡。
• 市场关注点将转向1月交割及春节前备货情况。

交易策略

1. 单边策略：5月合约短期可能交易弱需求，但预计继续大幅下跌的可能性偏低，关注前期低点是否跌破。
2. 套利策略：建议多1空10。
3. 期权策略：建议观望。

数据来源

• 图1：栖霞一、二级纸袋80#价格
• 图2：洛川半商品纸袋70#价格
• 图3：AP合约主力基差
• 图4：AP10-AP01
• 图5：AP05-AP10
• 图6：AP10-AP05
• 图7：槎龙、江门、下桥合计苹果到货量
• 图8：6种水果价格
• 图9：全国冷库苹果库存量
• 图10：全国冷库苹果出库量

其他信息

• 研究员：刘倩楠
• 联系方式：liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn
• 公司信息：银河期货有限公司，投资咨询业务许可证号30220000
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因使用本报告导致的损失负责。