> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年8月11日卫星化学及烯烃行业的周度动态，包括主要产品及原料价格变化、价差情况、竞争路线及下游需求，以及相关企业的估值情况。报告指出，乙烷价格下跌，但轻烃化工企业卫星化学仍具备投资价值，其景气修复与新项目投产预期良好。 ## 主要观点与关键信息 ### 本周价格变动 - **C2产品**： - 聚乙烯：8198元/吨，周环比-0.50% - 环氧乙烷：7611元/吨，周环比+1.60% - 聚醚大单体：8700元/吨，周环比+1.05% - 乙二醇：5129元/吨，周环比+3.60% - 苯乙烯：8534元/吨，周环比-2.37% - 乙烯：7668元/吨，周环比+1.22% - **C3产品**： - 丙烯酸：8000元/吨，周环比0.00% - 丙烯酸丁酯：8250元/吨，周环比+3.77% - 聚丙烯：8943元/吨，周环比-1.09% - **主要原料**： - 天然气：2.81美元/百万英热单位，周环比+7.25% - 石脑油：7751元/吨，周环比+0.93% - 丙烯：7989元/吨，周环比+2.42% - 乙烯：7668元/吨，周环比+1.22% - 原油：82.60美元/桶，周环比-6.07% - 液氯：110元/吨，周环比-54.13% - 乙烷：1318元/吨，周环比-2.07% - 丙烷：5760元/吨，周环比-2.07% ### 价差情况 - **C2产品价差**： - 乙烯-乙烷：5977元/吨，周环比+2.19% - 乙二醇-乙烯：528元/吨，周环比+30.32% - 环氧乙烷-乙烯：1783元/吨，周环比+2.88% - 聚醚大单体-环氧乙烷：1241元/吨，周环比-2.18% - 聚乙烯-乙烯：530元/吨，周环比-20.10% - 苯乙烯-纯苯-乙烯：408元/吨，周环比+38.95% - **C3产品价差**： - 丙烯-丙烷：1077元/吨，周环比+45.16% - 丙烯酸-丙烯：2248元/吨，周环比-5.70% - 丙烯酸丁酯-丙烯酸：3450元/吨，周环比+9.52% - 聚丙烯-丙烯：954元/吨，周环比-23.15% ### 竞争路线与成本分析 - **乙烯**： - 气头路线成本优势明显，乙烷价格下跌进一步拉大其与其他路线的成本差距。 - 乙烯-石脑油价差为-83元/吨，周环比+20.26% - MTO路线价差为5562元/吨，周环比+3.46% - **丙烯**： - PDH路线盈利不佳，但成本仍处于相对低位。 - 丙烯-丙烷价差为1077元/吨，周环比+45.16% - 丙烯酸-丙烯价差为2248元/吨，周环比-5.70% ### 下游需求情况 - 汽车销量：281万辆，月环比+6.88% - 房地产竣工面积：2,200.81万平方米，月环比+4.98% ### 企业估值分析 - **卫星化学**： - 股价：25.78元 - EPS：25A为1.58元，26E为3.42元，27E为3.62元 - PE：25A为16.32倍，26E为7.54倍，27E为7.12倍 - **其他企业**： - 金发科技：股价16.23元，EPS分别为0.45元、0.68元、0.88元，PE分别为36.40倍、23.71倍、18.49倍 - 东华能源：股价5.56元，EPS分别为-0.58元、0.22元、0.52元，PE分别为-9.52倍、25.86倍、10.69倍 - 万华化学：股价75.72元，EPS分别为3.99元、5.50元、6.19元，PE分别为18.98倍、13.77倍、12.23倍 - 金能科技：股价4.50元，EPS分别为0.03元、0.19元、0.24元，PE分别为173.08倍、23.28倍、18.75倍 - 齐翔腾达：股价5.15元，EPS分别为-0.20元、0.32元、0.58元，PE分别为-25.75倍、16.35倍、8.88倍 - 华谊集团：股价8.31元，EPS分别为0.26元、0.69元、0.73元，PE分别为31.96倍、12.04倍、11.38倍 - 中化国际：股价5.51元，EPS分别为-0.62元、-0.10元、0.17元，PE分别为-8.89倍、-58.00倍、32.41倍 ### 大炼化与煤化工 - **大炼化**： - 恒力石化：股价17.89元，EPS分别为1.01元、1.75元、2.10元，PE分别为17.71倍、10.22倍、8.52倍 - 荣盛石化：股价13.23元，EPS分别为0.09元、0.78元、0.93元，PE分别为147.00倍、16.96倍、14.23倍 - 东方盛虹：股价13.10元，EPS分别为0.02元、0.53元、0.66元，PE分别为655.00倍、24.72倍、19.85倍 - 恒逸石化：股价17.71元，EPS分别为0.08元、1.97元、1.96元，PE分别为221.38倍、8.97倍、9.02倍 - 桐昆股份：股价23.56元，EPS分别为0.86元、2.23元、2.52元，PE分别为27.40倍、10.56倍、9.34倍 - **煤化工**： - 宝丰能源：股价23.67元，EPS分别为1.56元、2.08元、2.26元，PE分别为15.17倍、11.38倍、10.47倍 ## 风险提示 - 项目投产进度不及预期 - 行业竞争加剧 - 原材料及主要产品波动引起的风险 - 装置不可抗力的风险 - 国家及行业政策变动风险