> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 超配（维持） 2月电池销量同比保持增长 总结 ## 核心内容 2026年2月新能源汽车及电池产业数据公布，显示尽管新能源汽车整体产销出现同比下降，但动力电池和储能电池销量仍保持增长趋势。同时，出口表现较为亮眼，显示出国际市场对我国电池产品的需求依然强劲。 ## 主要观点 ### 新能源汽车产销情况 - **2月产销数据**：新能源汽车产量和销量分别为69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%，环比分别下降33.3%和19.1%。 - **1-2月累计数据**：1-2月新能源汽车产量和销量分别为173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%。 - **渗透率**：2月新能源汽车渗透率为42.4%，环比上升2.1个百分点；1-2月渗透率为41.2%。 - **国内销量**：2月国内销量为48.3万辆，同比下降36.4%，环比下降24.9%。 - **出口表现**：2月出口量为28.2万辆，同比增长1.1倍，环比下降6.6%；1-2月累计出口58.3万辆，同比增长1.1倍。 ### 动力电池与储能电池销量 - **总产量**：2月动力和储能电池产量为141.6GWh，环比下降15.7%，同比增长41.3%。 - **总销量**：2月动力和储能电池销量为113.2GWh，环比下降23.9%，同比增长25.7%。 - **动力电池销量**：74.5GWh，占总销量65.9%，环比下降27.4%，同比增长11.4%。 - **储能电池销量**：38.6GWh，占总销量34.1%，环比下降16.2%，同比增长67.3%。 - **出口情况**：2月动力和储能电池出口23.9GWh，环比下降0.9%，同比增长13.2%。其中动力电池出口16.9GWh，占比70.6%；储能电池出口7GWh，占比29.4%，环比增长9.3%，同比下降15.5%。 ### 装车量分析 - **2月动力电池装车量**：26.3GWh，环比下降37.4%，同比下降24.6%。 - **三元电池装车量**：5.7GWh，占比21.7%，环比下降39.1%，同比下降11.4%。 - **磷酸铁锂电池装车量**：20.6GWh，占比78.3%，环比下降36.9%，同比下降27.5%。 ## 关键信息 - **市场需求恢复**：进入3月后，锂电池市场需求恢复较快，产业链预排产环比明显回升。 - **政策与市场因素**：节后以旧换新补贴细则落地、春季车展促销启动、车企新品上市等推动需求释放。 - **储能需求增长**：国内新型储能容量电价补偿政策及中东地缘冲突进一步提振储能市场。 - **出口退税政策**：出口退税政策调整激发短期抢出口行为，对动力电池出口贡献较大。 - **全年需求预期**：全年锂电池整体需求增速预期乐观，材料端产能扩张相对谨慎，产业链供需格局持续改善，价格趋势向上，量价齐升可期。 - **固态电池发展**：固态电池产业化持续推进，中试线密集落地，为材料体系和设备环节带来迭代升级的增量需求。 ## 投资建议 - **重点关注环节**：电芯、碳酸锂、6F、VC、磷酸铁锂、隔膜等供给相对紧张的环节。 - **固态电池领域**：优先关注设备环节和核心材料固态电解质环节，持续关注新型正负极、单壁碳纳米管、复合铜箔等材料升级方向。 - **重点标的**：宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、科达利（002850）、天赐材料（002709）、恩捷股份（002812）、星源材质（300568）、璞泰来（603659）、当升科技（300073）、湖南裕能（301358）、天奈科技（688116）、先导智能（300450）、利元亨（688499）。 ## 风险提示 - 下游需求不及预期 - 市场竞争加剧 - 原材料价格大幅波动 - 固态电池产业化进程不及预期 - 贸易摩擦升级 ## 研究报告评级体系 | 投资评级 | 定义 | |----------|------| | 超配 | 行业指数表现强于市场指数10%以上 | | 配置 | 行业指数表现介于市场指数±10%之间 | | 低配 | 行业指数表现弱于市场指数10%以上 | ## 适当性匹配 - “保守型”投资者适合使用“低风险”级别研报 - “谨慎型”投资者适合使用风险级别不高于“中低风险”的研报 - “稳健型”投资者适合使用风险级别不高于“中风险”的研报 - “积极型”投资者适合使用风险级别不高于“中高风险”的研报 - “激进型”投资者适合使用所有风险级别的研报 ## 声明 - 本报告仅供东莞证券客户使用 - 本报告内容基于合规合法来源信息，但不保证其准确性与完整性 - 报告内容仅反映发布当日判断，可能随市场变化而调整 - 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险