> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 油脂早报总结（2026-07-14） ## 核心内容概述 本报告由分析师王明伟发布，围绕豆油、棕榈油和菜籽油三大油脂品种，分析其近期市场走势及影响因素。整体来看，油脂市场处于震荡整理状态，全球供应偏宽松，但部分品种存在库存压力，需关注天气、贸易政策及宏观经济变化。 --- ## 各品种分析 ### 豆油 - **基本面**：MPOB数据显示马棕6月产量和出口量均环比上升，库存增加，整体偏空。7月马棕出口数据环比增长，后续进入增产季，棕榈油供应压力加大。 - **基差**：豆油现货价格8680，基差112，现货升水期货，偏多。 - **库存**：7月3日豆油商业库存120.88万吨，环比微降，同比上升3.72%，偏空。 - **盘面**：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多。 - **主力持仓**：豆油主力多减，偏多。 - **预期**：油脂价格震荡整理，国内供应稳定，美豆出口受南美冲击，价格承压。预计豆油Y2609将在8400-8800区间震荡。 ### 棕榈油 - **基本面**：与豆油类似，MPOB数据显示马棕产量、出口量及库存均环比上升，整体偏空。 - **基差**：棕榈油现货价格9120，基差-92，现货贴水期货，偏空。 - **库存**：7月3日棕榈油港口库存74.14万吨，环比增加6.6万吨，同比上升38.55%，偏空。 - **盘面**：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空。 - **主力持仓**：棕榈油主力多减，偏多。 - **预期**：棕榈油P2609预计在9100-9500区间震荡。 ### 菜籽油 - **基本面**：MPOB数据同样显示马棕产量和出口量增加，整体偏中性。 - **基差**：菜籽油现货价格10060，基差186，现货升水期货，偏多。 - **库存**：7月3日菜籽油商业库存49.1万吨，环比增加1.95万吨，同比减少46.67%，偏多。 - **盘面**：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多。 - **主力持仓**：菜籽油主力多增，偏多。 - **预期**：菜籽油012609预计在9800-10200区间震荡。 --- ## 近期利多利空分析 ### 利多因素 - **美豆库销比维持4%附近**：显示供应偏紧，对油脂价格形成支撑。 - **棕榈油震颤季**：可能带来短期波动机会。 ### 利空因素 - **油脂价格历史偏高位**：市场存在回调压力。 - **国内油脂库存持续累库**：供应宽松，需求疲软，压制价格。 - **宏观经济偏弱**：影响油脂消费及整体市场情绪。 --- ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - 全球油脂基本面偏宽松，供应充足，需求疲软，价格维持震荡整理。 - 国内油脂库存稳定，进口供应充足，市场缺乏明显驱动。 ### 风险点 - **厄尔尼诺天气**：可能影响南美及东南亚地区油脂产量，带来价格波动风险。 --- ## 供应与需求数据 - **豆油库存**：数据图表显示库存变化趋势。 - **豆粕库存**：数据图表显示库存变化趋势。 - **油厂大豆压榨**：数据图表显示压榨情况。 - **豆油表观消费**：数据图表显示消费趋势。 - **豆粕表观消费**：数据图表显示消费趋势。 - **棕榈油库存**：数据图表显示库存变化趋势。 - **菜籽油库存**：数据图表显示库存变化趋势。 - **菜籽库存**：数据图表显示库存变化趋势。 - **国内油脂总库存**：数据图表显示整体库存情况。 --- ## 联系信息 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@@dyqh.info ```