> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建材行业双周报（2026/03/06-2026/03/19）总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月6日至3月19日期间，建材行业的主要趋势与变化。整体来看，建材行业在“反内卷”政策推动下，部分产品价格出现上涨，行业供需格局逐步改善。然而，部分细分领域如光伏玻璃仍面临产能过剩与价格承压的挑战。此外，行业面临多重风险，包括地产复苏不及预期、新投产能超预期、原材料成本上涨等。 ## 主要观点 ### 水泥行业 - **价格上调**：3月中旬以来，安徽、江苏、浙江、吉林等地水泥企业密集发布调价函，水泥价格普遍上调20元/吨至40元/吨。 - **产量增长**：2026年1-2月全国水泥产量1.78亿吨，同比增长6.8%，高于去年同期700多万吨。 - **行业展望**：2026年为“十五五”开局之年，重大工程启动将带动水泥需求提升，供需格局进一步改善。 - **投资建议**：关注基本面理想、股息率较高的企业，如上峰水泥（000672）、塔牌集团（002233）、华新建材（600801）。 ### 玻璃玻纤行业 - **平板玻璃**： - 当前行业呈现“供需双弱、高库存、全行业亏损”的格局，但2026年3月价格环比上涨1.31%，月涨幅达2.76%，主因燃料成本上升。 - 短期以价格修复及产能出清为主要逻辑，中期头部企业通过技术升级和高端化转型巩固优势，长期需关注绿色建筑、汽车轻量化需求及海外产能落地。 - **光伏玻璃**： - 市场呈现“高排产、低采购”特征，尽管排产显著回升，但实际成交价格持续阴跌，主流价格区间逼近历史低位。 - 行业供需格局供过于求，产能利用率约66%，库存高企，企业盈利持续受压。 - 光伏行业被列为“反内卷”政策重点治理领域，行业自律减产和行政指导将影响盈利修复进程，但头部企业通过技术迭代和成本优化逐步改善盈利。 - **玻纤行业**： - 3月初，国内主要池窑企业对无碱粗纱提价，电子布受益于AI算力和新能源汽车需求，价格有望继续上行。 - 中国巨石淮安年产10万吨电子级玻纤暨3.9亿米电子布生产线投产，有望重塑全球高端电子基材供给格局。 - 2026年玻纤行业整体供需格局边际向好，龙头企业的盈利能力和市场地位进一步强化，建议关注中国巨石（600176）。 ### 消费建材行业 - **提价趋势**：近期建材板块多品种发布提价函，防水卷材、石膏板等产品价格上调。 - **涨价动因**：成本高压与“反内卷”政策双重驱动。 - **行业展望**：随着存量房翻新、城市更新及零售渠道崛起，行业需求结构改善，竞争格局优化，企业盈利有望持续修复。 - **投资建议**：关注北新建材（000786）、兔宝宝（002043）、三棵树（603737）等具备品牌及服务体系优势的龙头企业。 ## 关键信息 ### 市场表现 - **申万建筑材料板块**：截至2026年3月19日，近两周下跌7.16%，跑输沪深300指数6.74个百分点，在31个行业中排名第27位。 - **二级子行业**： - 水泥：近两周下跌4.21%，近一月下跌5.23%。 - 玻璃玻纤：近两周下跌8.58%，近一月下跌7.98%。 - 装修建材：近两周下跌8.21%，近一月下跌8.37%。 ### 行业数据 - **水泥产量**：2026年1-2月全国水泥产量1.78亿吨，同比增长6.8%，但仍为近十七年以来同期次低水平。 - **平板玻璃产量**：2025年1-12月全国平板玻璃产量97591.0万重量箱，同比下降3.0%。 - **光伏玻璃产量**：2026年3月国内排产预计达38GW，全球约46GW，增幅超30%。 ### 风险提示 - **地产复苏不及预期**：影响建材需求。 - **行业新投产能超预期**：可能导致供过于求。 - **政策执行力度不足**：影响“反内卷”政策效果。 - **原材料成本上涨**：对建材产品价格形成压力。 ## 建议关注标的 | 代码 | 名称 | 推荐理由 | |--------|------------|----------| | 000672 | 上峰水泥 | 成本控制优秀，盈利稳定，新经济股权投资组合及“新质材料”业务带来成长性 | | 002233 | 塔牌集团 | 区位优势明显，销售利润率高于行业平均，具备较高股息率 | | 600801 | 华新建材 | 战略清晰，海外布局广泛，盈利能力强，分红稳定 | | 600176 | 中国巨石 | 全球领先的玻纤企业，具备技术优势和全球竞争力，电子布产能提升 | | 000786 | 北新建材 | 石膏板龙头，国内市场占有率超60%，具备较强定价权和成长空间 | | 002043 | 兔宝宝 | 板材龙头，产业链完整，品牌度高，渠道优势明显 | | 603737 | 三棵树 | 涂料行业龙头，产品线丰富，渠道优化，具备较大成长空间 | ## 行业投资评级 - **行业评级**：标配（维持） - **公司评级**：部分公司建议“买入”或“增持”，但整体评级未明确提及。 ## 结论 建材行业在政策推动下，部分细分领域如水泥、玻纤呈现价格修复和供需改善趋势，但光伏玻璃等部分领域仍面临较大的成本和产能压力。建议投资者关注具备较强盈利能力和成长潜力的龙头企业，同时警惕地产复苏不及预期、产能超预期等风险因素。