20220116-西部证券-钢铁行业周报_焦炭累计三轮提涨_废钢上涨导致电炉钢陷入亏损_12页_554kb

钢铁行业周报总结（20220110-20220116）

核心内容

行业趋势

• 随着钢铁行业产能集中和供应压缩，未来行业可能呈现供需双弱格局。
• 若供应下滑斜率大于需求下滑斜率，钢铁板块仍具备配置价值。
• 钢铁指数本周周跌幅达4.77%，市场表现整体偏弱。

价格变动

• 焦炭：累计三轮提涨700元/吨，全国平均吨焦盈利218元/吨，山西准一级焦盈利243元/吨。
• 钢材：
  • 螺纹钢（上海）环比下跌0.42%至4750元/吨；
  • 热轧板卷（上海）环比上涨0.20%至4940元/吨；
  • 冷轧板卷（上海）环比下跌0.54%至5550元/吨。
• 铁矿：
  • 日照港PB粉矿环比上涨1.21%至835元/吨；
  • 青岛港超特粉环比上涨2.12%至531元/吨。
• 焦煤与动力煤：
  • 吕梁产主焦煤价格保持不变，为2150元/吨；
  • 秦皇岛港动力煤（Q5500）环比上涨10.43%至900元/吨。

库存与成本

• 焦炭各环节库存水平仍偏低，叠加主焦煤价格强势，推动焦炭成本上升。
• 焦炭样本库存周环比增加持平至1060.86万吨，焦煤样本库存周环比增加14万吨至2890.86万吨。

主要观点

行业判断

1. 高炉铁水产量回升：近期高炉铁水产量逐步回升，焦炭和铁矿石价格强势，导致吨钢毛利承压，预计2022年一季度压力最大。
2. 出口与内需双弱：受全球疫情常态化和供应链恢复影响，钢材出口面临下行压力；内需则受地产下行周期影响，亦有较大下行压力。
3. 政策影响：《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》及《钢铁行业碳达峰实施方案》即将出台，推动行业高质量发展。

市场表现

• 沪深300指数本周周跌幅1.98%，钢铁指数周跌幅4.77%。
• 市场板块中，医药生物、电气设备、有色金属涨幅居前；建筑装饰、家用电器、建筑材料跌幅居后。
• 钢铁子板块中，普钢保持不变，特钢下跌6.05%。

关键信息

个股表现

• 涨幅前五：中钢天源（+6.07%）、福然德（+3.31%）、浙商中拓（+3.17%）、武进不锈（+2.45%）、河钢资源（+1.79%）。
• 跌幅前五：友发集团（-8.78%）、广大特材（-10.23%）、新兴铸管（-11.96%）、金洲管道（-12.59%）、抚顺特钢（-14.86%）。

行业动态

• 印尼煤炭出口禁令：印尼尚未解除煤炭出口禁令，但已允许部分完成国内市场义务的企业出口煤炭。
• 甬金股份：计划在印尼设立子公司，建设年加工70万吨不锈钢板带项目，提升国际市场份额。
• 福建青拓：扩建废钢加工项目，新增年加工120万吨废钢能力，形成200万吨综合处理能力。
• 淡水河谷：因巴西暴雨暂停部分铁矿山生产，但北部系统仍按计划运行，2022年生产目标为3.2-3.35亿吨。
• Ferrexpo：四季度矿石球团产量环比增加18%，铁精粉产量同比减少52%。
• 黑德兰港：12月铁矿石出口增长17%，主要受钢厂补货影响。
• 出口数据：12月中国钢材出口由降转增，出口量502.6万吨，同比增长3.6%；进口量明显下降，反映内需疲软。

公司动态

• 首钢股份：12月重点产品产量同比有所下降，但汽车板、镀锡板、酸洗汽车用钢产量保持增长。
• 包钢股份：2021年度净利润预增501.05%-799.11%，主要因钢材和稀土价格上涨及公司降本增效措施。
• 抚顺特钢：2021年度净利润同比增长31.98%-47.74%，受益于市场需求回升。
• 浙商中拓：2021年度净利润同比增加47.15%，主要得益于供应链优化及新能源业务拓展。
• 图南股份：2021年度净利润同比增长54.93%-69.60%，非经常性损益贡献显著。

风险提示

• 宏观经济超预期下滑；
• 钢材产量压缩不及预期。

附录：投资建议

• 建议关注个股：宝钢股份（600019.SH）、包钢股份（600010.SH）、沙钢股份（002075.SZ）、三钢闽光（002110.SZ）、韶钢松山（000717.SZ）、安阳钢铁（600569.SH）、新钢股份（600782.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）、久立特材（002318.SZ）、图南股份（300855.SZ）、甬金股份（603995.SH）、中信特钢（000708.SZ）、太钢不锈（000825.SZ）、抚顺特钢（600399.SH）、钢研高纳（300034.SZ）。

投资评级

• 超配：行业预期未来6-12个月涨幅超过沪深300指数10%以上；
• 中配：行业预期未来6-12个月波动幅度介于沪深300指数-10%至+10%之间；
• 低配：行业预期未来6-12个月跌幅超过沪深300指数10%以上。