> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米周报总结（20260814） ## 核心内容 2026年8月14日发布的玉米周报指出，当前玉米市场呈现**区域行情分化**和**价格区间震荡**的格局，预计C2609合约价格将在[2250, 2450]区间内波动。整体供需关系在中长期来看预计由平衡转为略宽松，价格重心将向种植成本靠拢。 ### 主要观点 - **价格走势**：玉米价格维持震荡，短期受余粮消耗、港口及下游库存偏低、新年度种植成本上升等因素支撑，预计价格不会明显上涨。 - **中长期供需**：2026/2027年度玉米供需预计由平衡转为略宽松，价格将向种植成本靠拢。 - **养殖需求**：养殖行业后市存栏存在去化预期，玉米饲用需求或减弱，叠加玉米与小麦价差处于可替代区间，限制玉米价格上行空间。 - **库存情况**：饲料企业库存天数处于历史低位，淀粉企业库存有所增加，整体市场库存对价格具有调节作用。 - **政策因素**：河南启动小麦托市收购，对玉米价格形成一定支撑，但政策托底效果有限。 ## 关键信息 ### 供应端分析 - **国内玉米供应**：售粮进度反映基层供应情况，本周玉米均价继续下行，东北粮源流通仍存压力，华北到货阶段性收缩。 - **政策性拍卖**： - 本周共进行9场玉米采购交易，实际成交78809吨，成交率87.70%，环比上升0.39%。 - 24场玉米销售交易，实际成交109099吨，成交率33.34%，环比下降0.51%。 - 11场购销双向交易，实际成交146346吨，成交率79.88%，环比上升10.68%。 - **进口玉米**：2026年6月进口12.95万吨，同比减少17.14%，环比增加7.11万吨。2026年1-6月累计进口100.63万吨，同比增加28.16%。 ### 替代品情况 - **小麦**：市场粮源供给充裕，面粉消费处于淡季，制粉企业开机率偏低，采购心态谨慎。河南启动托市收购后，小麦价格触底反弹，但饲用替代优势有限。 - **进口高粱、大麦**：进口高粱量增加，大麦进口量减少。美国高粱进口量下降可能带来约400-500万吨缺口，对玉米饲用需求有提振作用。 - **玉米小麦价差**：价差处于可替代区间，限制玉米价格上涨空间。 ### 饲料养殖需求 - **饲料产量**：2026年6月全国工业饲料产量2911万吨，环比增长0.7%，同比增长2.4%。 - **饲料企业库存**：全国饲料企业平均库存25.37天，环比下降0.94%，同比下跌14.32%。 - **养殖利润**：自繁自养生猪持续亏损，肉鸡养殖利润处于盈亏平衡线，蛋鸡利润良好，整体提振有限。 - **存栏情况**：生猪存栏42491万头，同比增长0.1%；能繁母猪存栏同比减少6.5%。 ### 深加工需求 - **玉米淀粉企业**：全国玉米淀粉产量33.53万吨，周环比上升0.4万吨，开机率61.29%，环比上升0.76%。 - **淀粉企业库存**：全国玉米淀粉库存129.95万吨，较上周增加2.20万吨，周增幅1.72%，月增幅3.88%。 - **酒精企业**：酒精企业消耗27.78万吨，环比增加4.18万吨，开工率继续回升，但利润仍为亏损。 - **库存变化**：北方四港玉米库存184.1万吨，周环比减少19.5万吨；广东港内贸玉米库存8.6万吨，外贸库存23.2万吨，均较上周减少。 ## 产业链操作建议 | 参与角色 | 行为导向 | 情形导向 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保衍生品 | 买卖 | 套保比例(%) | 入场价格 | 相关场外产品 | |----------|----------|----------|----------|----------|------------|------|--------------|----------|----------------| | 贸易商 | 采购管理 | 建库存，寻求低价买入玉米 | 空 | 100%比例卖出行权价为区间下沿的看跌期权，接近下沿时做多期货套保 | c2609-P-2240 | 卖出 | 100 | 10 | | | 贸易商 | 库存管理 | 有库存，寻求高价卖出玉米 | 多 | 100%比例卖出行权价为区间上沿的看涨期权，接近上沿时做空期货套保 | c2609-C-2460 | 卖出 | 100 | 10 | | | 下游企业 | 采购管理 | 需要玉米原料，担心价格上涨 | 空 | 100%比例卖出行权价为区间下沿的看跌期权，接近下沿时做多期货套保 | c2609-P-2240 | 卖出 | 100 | 10 | | | 下游企业 | 库存管理 | 原材料库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 100%比例卖出行权价为区间上沿的看涨期权，接近上沿时做空期货套保 | c2609-C-2460 | 卖出 | 100 | 10 | | ## 关注数据 - 春播面积炒作 - 余粮消耗情况 - 养殖行业存栏变化 - 玉米小麦价差 ## 免责声明 本报告内容基于浙商期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但不保证其准确性或完整性。报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。未经许可，不得以任何形式传送、复印或派发本报告内容，或用于商业用途。如需转载，应注明出处“浙商期货有限公司”。