> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年3月19日总结 ## 核心内容概述 2026年3月19日沪铝早报由大越期货投资咨询部祝森林发布，主要围绕铝价走势、市场基本面、库存变化及供需平衡等方面进行分析，结合当前宏观环境与行业动态，为投资者提供参考。 ## 主要观点 - **基本面**：碳中和政策控制产能扩张，国内供应即将到达天花板，下游需求不强劲，房地产行业持续疲软，宏观情绪短期波动较大，整体偏中性。 - **基差**：现货价格为24510元/吨，基差为-290元，贴水期货，对铝价偏空。 - **库存**：上期所铝库存较上周增加21927吨，达到416425吨；LME铝库存较昨日减少3700吨，达到436625吨；SHFE库存较上周增加8313吨，达到433458吨。 - **盘面**：收盘价收于20日均线上，20日均线持续向上运行，对铝价偏多。 - **主力持仓**：主力净持仓为多头，且多头减少，表明市场情绪偏多。 - **预期**：碳中和推动铝行业变革，长期利好铝价；宏观情绪多变，铝价预计震荡偏强运行。 ## 关键信息 ### 利多因素 - **碳中和控制产能扩张**：有助于缓解国内供应压力，长期利好铝价。 - **俄乌地缘政治扰动**：影响俄铝供应，可能提升全球铝价。 - **降息**：降低融资成本，对市场情绪有积极影响。 ### 利空因素 - **全球经济不乐观**：高铝价可能压制下游消费。 - **铝材出口退税取消**：影响出口需求，对铝价形成压力。 ### 逻辑分析 - 当前市场处于“降息”与“需求疲软”之间的博弈状态，需关注宏观政策变化对铝价的影响。 ## 数据汇总 ### 现货价格 - **昨日上海现货**：24,890.00元/吨，上涨110元 - **今日上海现货**：24,510.00元/吨，下跌380元 ### 库存变化 - **上期所铝库存（周）**：416,425吨，较上周增加21,927吨 - **LME铝库存（日）**：436,625吨，较昨日减少3,700吨 - **SHFE铝库存（周）**：433,458吨，较上周增加8,313吨 ### 供需平衡 - **中国年度供需平衡表（铝，万吨）**： - 2018：-47.6 - 2019：-68.6 - 2020：+1.3 - 2021：-14.2 - 2022：-29.98 - 2023：-4.3 - 2024：+15 ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断。 ## 图表说明 - **现货价格图**：展示上海现货价格走势 - **期现价差图**：反映期货与现货价格之间的差异 - **交易所库存图**：包括LME和SHFE铝库存变化 - **社会库存图**：显示社会库存情况 - **氧化铝价格图**：展示氧化铝市场价格 - **氧化铝库存图**：反映氧化铝库存变化 - **铝棒库存图**：显示铝棒库存状况 - **供需平衡图（WBMS）**：展示全球铝供需平衡情况 ## 结论 综合来看，铝价受碳中和政策、地缘政治及宏观环境影响，短期震荡偏强，长期则因行业变革而具备上涨潜力。投资者需密切关注政策动向及全球经济变化，以应对市场波动。