20260125-开源证券-综合行业周报_RoboX进展顺利_家用机器人新品密集亮相_18页_2mb

文档内容总结

核心内容

本报告为开源证券发布的行业周报，聚焦于2026年1月中国汽车及工具行业的市场动态、投资建议与风险提示。报告指出，尽管乘用车市场在2026年1月开局偏弱，但整体仍具备一定的增长潜力，尤其是新能源汽车和智能驾驶领域。同时，工具行业在CES 2026展会上展示了大量创新产品，如家用机器人、电动工具等，显示了该行业的发展活力。

主要观点

汽车行业

• 市场表现：本周恒生汽车主题指数上涨2.2%，跑赢恒生指数、恒生科技指数和沪深300汽车指数。
• 乘用车市场：2025年乘用车市场再创新高，全年狭义乘用车零售达2374.5万辆，新能源渗透率达53.9%。2026年1月乘用车销售预计实现同比微增，主要受春节时间较晚及首购需求释放影响。
• 行业动态：
  • 吉利银河V900上市，主打“大空间、同权利”的家庭出行体验，搭载智能双电机四驱系统及AI数字底盘系统。
  • RoboX公司进展顺利，曹操出行计划至2030年累计投放10万辆完全定制Robotaxi，Waymo在迈阿密推出Robotaxi服务，九识智能与邮政合作获得广州市级首批无人驾驶装备路测许可。
• 投资建议：推荐智能驾驶及Robotaxi相关公司，如小马智行、地平线机器人-W、黑芝麻智能、小鹏汽车-W，受益标的包括文远知行、禾赛-W、速腾聚创。

工具行业

• 市场表现：美国12月通胀数据较平和，成屋销售回暖，降息节奏或待观望。CES 2026展会上，家用机器人新品频出，实机演示表现抢眼。
• 行业动态：
  • 石头科技推出全球首款双轮腿架构轮足扫地机器人G-Rover，具备三维空间清洁能力。
  • 追觅首次同步入驻Venetian Expo与LVCC，展示全屋智能生态。
  • 科沃斯构建家庭全方位服务机器人矩阵，元鼎展示两款泳池机器人，均具备AI能力。
  • 东成蝉联“中国电动工具NO.1”，创新硬实力领跑行业。
  • 本田量产商用电动ZTR割草车，标志着其电动化战略进入商用阶段。
  • Milwaukee在英国开设旗舰体验中心，强化其在欧洲市场的产品体验与客户粘性。
• 投资建议：推荐创科实业、泉峰控股，受益标的包括巨星科技、格力博、大叶股份、中坚科技、石头科技、九号公司。

关键信息

• 乘用车数据：

  • 2025年12月狭义乘用车零售226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6%。
  • 2026年1月乘用车零售预计180万辆，环比下降20.4%，同比微增。
  • 新能源乘用车零售31.2万辆，同比下滑16%，渗透率44.4%。

• RoboX进展：

  • 曹操出行计划至2030年投放10万辆Robotaxi，第二代Robotaxi已试点运营。
  • Waymo在迈阿密推出Robotaxi服务，累计完成超1.27亿英里完全自动驾驶里程。
  • 九识智能与邮政合作，获得广州市级首批无人驾驶装备路测许可。

• 工具行业动态：

  • 泉峰（越南）新能源智造基地奠基，推进全球化布局。
  • CES 2026展会上，多个品牌展示创新产品，如G-Rover、全屋智能生态、泳池机器人等。
  • 本田正式量产商用电动ZTR割草车，Milwaukee在英国建立旗舰体验中心。

风险提示

• 产品推出不及预期：科技行业更新快，市场竞争激烈，产品推出不及时可能影响企业竞争力。
• 产能及供应链风险：若产能爬坡慢或供应链受限，可能影响产业链业绩表现。
• 监管政策变动：政策变动可能影响公司增长景气度及战略决策。
• 宏观经济增长放缓：终端需求及企业IT支出受宏观经济影响。
• 地缘政治风险：地缘政治变动可能对供应链造成限制。

投资建议总结

风险提示总结

• 产品推出不及预期
• 产能及供应链风险
• 监管政策变动
• 宏观经济增长放缓
• 地缘政治风险