> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 量化分析报告总结 ## 核心内容概述 本报告基于“择时雷达六面图”框架，对本周权益市场从流动性、经济面、估值面、资金面、技术面、拥挤度六个维度进行量化分析，综合得出市场择时分数为0.04分，整体为中性观点。报告通过二十一个指标，将市场表现划分为“估值性价比”、“宏观基本面”、“资金&趋势”、“拥挤度&反转”四大类，结合历史数据与统计模型进行评分与判断。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 综合择时分数 - **综合分数**：0.04分，位于[-1,1]区间，整体为中性。 - **四大类分数变化**： - **估值性价比**：上升0.04分 - **拥挤度&反转**：上升0.25分 - **趋势&资金**：维持不变 - **宏观基本面**：维持不变 --- ### 2. 各维度分析 #### ① 流动性 - **货币方向**：看多信号（分数1），信号中性偏空。 - **货币强度**：中性信号（分数0）。 - **信用方向**：看空信号（分数-1），信号中性偏空。 - **信用强度**：看空信号（分数-1），信号中性偏空。 - **流动性综合得分**：-0.25分 #### ② 经济面 - **增长方向**：看多信号（分数1），信号中性。 - **增长强度**：看空信号（分数-1），信号中性。 - **通胀方向**：看空信号（分数-1），信号中性。 - **通胀强度**：看多信号（分数1），信号中性。 - **经济面综合得分**：0.00分 #### ③ 估值面 - **席勒ERP**：上升0.04分，当前分数0.21分，中性偏空。 - **PB**：上升0.11分，当前分数-0.31分，中性偏空。 - **AIAE**：上升0.08分，当前分数-0.26分，中性偏空。 - **估值面综合得分**：-0.12分 #### ④ 资金面 - **内资**： - 两融增量：看空信号（分数-1） - 成交额趋势：看空信号（分数-1） - **外资**： - 中国主权CDS利差：看多信号（分数1） - 海外风险厌恶指数：看多信号（分数1） - **资金面综合得分**：0.00分 #### ⑤ 技术面 - **价格趋势**：中性信号（分数0） - **新高新低数**：看多信号（分数1） - **技术面综合得分**：0.50分，信号中性偏多 #### ⑥ 拥挤度 - **衍生品信号**： - 期权隐含升贴水：看多信号（分数1） - 期权VIX：中性信号（分数0） - 期权SKEW：看多信号（分数1） - **可转债信号**： - 可转债定价偏离度：看空信号（分数-1） - **拥挤度综合得分**：0.25分，信号中性偏多 --- ## 关键信息汇总 | 维度 | 信号方向 | 分数 | 说明 | |------------|----------|--------|------| | 流动性 | 中性偏空 | -0.25 | 货币方向看多，信用方向与强度看空 | | 经济面 | 中性 | 0.00 | 增长方向看多，增长强度与通胀方向看空，通胀强度看多 | | 估值面 | 中性偏空 | -0.12 | 席勒ERP、PB、AIAE均上升，但整体仍偏空 | | 资金面 | 中性 | 0.00 | 内资看空，外资看多 | | 技术面 | 中性偏多 | 0.50 | 价格趋势中性，新高新低数看多 | | 拥挤度 | 中性偏多 | 0.25 | 衍生品看多，可转债看空 | --- ## 风险提示 - 所有结论基于历史数据和统计模型，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。 - 投资建议不构成最终操作建议，投资者需自行判断与风险控制。 --- ## 作者与联系方式 - **分析师**： - 沈芷琦：S0680521120005，邮箱：shenzhiqi@gszq.com - 刘富兵：S0680518030007，邮箱：liufubing@gszq.com - **研究助理**：诸格慧明，S0680125100009，邮箱：zhugehuiming@gszq.com --- ## 相关研究 1. 《量化周报：市场有望迎来日线级别反弹》（2026-08-30） 2. 《量化分析报告：择时雷达六面图：本周各项指标基本保持稳定》（2026-08-29） 3. 《量化分析报告：估值被动抬升到主动消化——八月可转债量化月报》（2026-08-24）