20260709-华泰期货-黑色建材日报_供给扰动仍在_双焦震荡运行_12页_3mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期玻璃、纯碱、硅锰和硅铁等大宗商品的市场走势及供需逻辑，结合图表数据对相关品种的价格、利润、库存及成本等关键指标进行了评估。整体来看，市场处于震荡运行状态，部分品种因供需矛盾和成本变化呈现偏弱走势，而另一些则因短期需求回暖保持震荡偏强。

---

主要观点

1. 玻璃与纯碱：震荡偏弱

• 玻璃：当前处于供需双弱局面，企业亏损扩大，冷修预期增强，叠加南方雨季影响物流，去库速度放缓，压制价格反弹。玻璃2609合约区间震荡，现货市场个别报价下调，成交量一般。
• 纯碱：供强需弱格局未改善，厂库持续累积，库存压力显著。尽管出口增量可缓解内需缺口，但成本支撑减弱，短期价格震荡偏弱。

2. 硅锰与硅铁：震荡运行

• 硅锰：现货市场偏强震荡，主流钢厂招标进行，但产区持续亏损，企业生产积极性不高。成本端因海运费下降预期，价格承压。短期供需压力有限，维持震荡。
• 硅铁：现货价格平稳波动，市场活跃度一般。主产区利润尚可，企业生产积极性较高，产量小幅回升。短期受金属镁需求带动，价格震荡偏强。

---

关键信息

市场分析

• 玻璃：供需双弱，冷修预期增强，物流受阻，去库放缓。
• 纯碱：供给压力仍存，库存持续增加，出口阶段性缓解内需缺口但限制价格上涨。
• 硅锰：现货偏强，但成本支撑减弱，短期震荡。
• 硅铁：产量回升，利润支撑良好，短期震荡偏强。

策略建议

• 玻璃：震荡偏弱
• 纯碱：震荡偏弱
• 硅锰：震荡
• 硅铁：震荡

风险提示

• 宏观及房地产政策变化
• 下游需求波动
• 产线检修进度
• 库存变化
• 锰矿供给与价格
• 电价与能耗政策
• 港口库存与物流状况

---

图表概览

本报告附有多个图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢与热卷现货价格走势：展示上海地区螺纹钢和热卷的价格变化趋势。
• 基差走势：分析螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤等品种的基差变化，反映市场预期与现货价格的偏离程度。
• 成本与利润：包括唐山、江苏生铁成本，螺纹钢、热卷毛利润，以及盘面近远月利润走势。
• 焦炭与焦煤价格：分析焦炭现货价格、期货走势及基差变化。
• 铁矿石价格与基差：包括青岛港PB粉、超特现货价格及铁矿石期货走势。
• 纯碱与玻璃价格：展示纯碱期货走势、现货价格及基差变化。
• 硅锰与硅铁价格：包括内蒙古、宁夏地区硅锰和硅铁市场价，以及期货走势。

---

投资者须知

• 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需关注更新。
• 未经许可，不得擅自使用或传播报告内容，违者将追究法律责任。

---

报告发布信息

• 研究员：邝志鹏、余彩云、刘国梁、邢亚文
• 从业资格号：邝志鹏 F3056360 / 余彩云 F03096767 / 刘国梁 F03108558 / 邢亚文 F3054449
• 投资咨询号：邝志鹏 Z0016171 / 余彩云 Z0020310 / 刘国梁 Z0021505 / 邢亚文 Z0016137
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元，邮编：510000
• 联系电话：400-6280-888
• 公司网址：www.htfc.com

---

免责声明

• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性与完整性。
• 报告观点和结论仅为当日判断，可能随市场变化而调整。
• 投资者使用报告所导致的后果，公司及作者不承担责任。
• 报告版权归华泰期货有限公司所有，未经授权不得使用或传播。