> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（2026/9/2） ## 一、核心内容概述 本报告主要分析了铅和锌两个金属品种在2026年9月2日的市场情况，包括期现价格、价差、成交持仓、库存以及伦敦市场相关数据。同时，对市场基本面、供需关系及未来走势进行了展望，并提出了相应的交易策略和风险提示。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：16,050.00元/吨，较前日下跌0.62%。 - **沪铅主力合约收盘价**：16,160.00元/吨，较前日下跌1.28%。 - **沪铅基差**：-110.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：50.00元/吨，较前日上涨10.00元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：-29.98美元/吨，较前日上涨2.25美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：-136.70美元/吨，较前日下跌6.70美元/吨。 - **沪铅近月-沪铅连一**：-35.00元/吨，较前日下跌30.00元/吨。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-10.00元/吨，较前日持平。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-25.00元/吨，数据未更新。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：81,596.00手，环比增长39.77%。 - **期货活跃合约持仓量**：66,735.00手，环比下降5.10%。 - **成交持仓比**：1.22，环比增长47.28%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：404,675.00吨，环比持平。 - **沪铅仓单库存**：57,793.00吨，环比微增0.26%。 ### 5. 伦敦铅 - **LME3个月铅期货收盘价**：1,915.00美元/吨，环比上涨0.52%。 - **沪伦铅价比值**：8.44，环比下跌1.80%。 ### 6. 基本面分析 - 原料端：铅精矿进口无增量预期，加工费承压，部分地区炼厂有检修安排，供给阶段性收紧。 - 再生铅：原料到货不佳，冶炼亏损扩大，可能对产量形成制约。 - 需求端：淡旺季交替，下游蓄电池企业开工偏弱，需求未见明显改善。 - **结论**：原料端偏紧及供应端潜在减产支撑铅价，但需求端疲软和海外LME库存高位压制铅价，短期预计维持低位整理。 ### 7. 交易策略与风险提示 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：26,880.00元/吨，较前日上涨2.69%。 - **沪锌主力合约收盘价**：27,070.00元/吨，较前日上涨1.35%。 - **沪锌基差**：-190.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：-105.00元/吨，较前日下跌10.00元/吨。 - **升贴水-天津**：-155.00元/吨，较前日下跌5.00元/吨。 - **升贴水-广东**：-85.00元/吨，较前日下跌5.00元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：139.35美元/吨，较前日下跌61.61美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：188.42美元/吨，较前日上涨21.42美元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-35.00元/吨，较前日上涨65.00元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-30.00元/吨，较前日上涨10.00元/吨。 - **沪锌连二-沪锌连三**：25.00元/吨，较前日上涨35.00元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：179,931.00手，环比下降21.69%。 - **期货活跃合约持仓量**：174,103.00手，环比增长4.96%。 - **成交持仓比**：1.03，环比下降25.39%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：99,125.00吨，环比持平。 - **沪锌仓单库存**：98,559.00吨，环比下降4.01%。 ### 5. 伦敦锌 - **LME3个月锌期货收盘价**：3,904.50美元/吨，环比上涨0.64%。 - **沪伦锌价比值**：6.93，环比上涨0.70%。 ### 6. 基本面分析 - 矿端：进口锌精矿加工费持续下跌，国产锌精矿加工费趋弱。 - 供应端：国产锌精矿产量呈增量趋势，但下游需求旺盛，炼厂采买以国产矿为主。 - 需求端：锌价高位抑制下游采买，淡季消费疲软，市场观望情绪浓厚。 - **结论**：锌市基本面供需双弱，矿端偏紧，高成本导致海外炼厂复产不确定性增强，沪锌走势受外盘带动，短期维持高位偏强。 ### 7. 交易策略与风险提示 - **交易策略**：暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 四、总结 - **铅**：短期维持低位整理，原料端偏紧及供应端潜在减产支撑铅价，但需求端疲软及海外LME库存高位压制。 - **锌**：短期维持高位偏强，矿端偏紧，需求端受抑制，沪锌走势主要依赖外盘及宏观情绪。 - **交易建议**：两者均建议暂时观望，关注需求旺季兑现及宏观情绪变化。 - **风险提示**：宏观风险、需求不及预期。