计算机行业深度报告-国产算力趋势不可逆-AI信创的战略拐点_13页_647kb

计算机行业深度报告总结

核心内容概述

本报告聚焦中国AI产业在2026年的发展趋势，指出国产算力替代不可逆，AI信创进入战略拐点。随着智能体（Agent）的商业化落地，Token经济革命加速，国内Token调用量迅速增长，AI产业链正从政策驱动转向产业自证，形成“国产模型+国产芯片”的训推闭环。报告从五大主线（GPU芯片、CPU芯片、昇腾产业链、算力租赁、信创大模型）分析国产替代路径，并提出具体投资建议。

主要观点与关键信息

1. AI商业价值爆发，Token经济崛起

• 智能体推动Token消耗指数级增长：企业级智能体完成复杂任务时，Token消耗量可达数十万至数百万级别，远超传统Chatbot的几百Token。
• 中国Token调用量全球领先：截至2026年3月，我国日均Token调用量超过140万亿，较2024年初增长1000多倍；2026年4月最后一周，中国大模型周调用量达7.942万亿Token，再次超越美国。
• Token成为AI时代核心生产资料：从技术计量单位演变为数字硬通货，全球AI竞争焦点转向Token生态构建。

2. DeepSeek V4使用国产算力训练，标志AI信创战略拐点

• 国产算力进入大模型核心训练环节：DeepSeek V4采用国产算力参与训练，打破市场对国产算力仅适用于政务信创、推理侧和低中端训练的认知。
• 产业闭环形成，战略意义大于性能意义：国产算力替代从局部走向体系化，推动中国AI产业链向自主可控演进。
• 海外限制加剧国产替代紧迫性：英伟达CEO黄仁勋表示，若中国大模型跑在国产芯片上，将对美国构成重大冲击。

3. AI信创五大核心主线

4. 国内算力基础设施建设超额完成“十四五”目标

• 算力规模：2025年目标300 EFLOPS，实际已达962 EFLOPS。
• 智能算力占比：目标35%，实际已达81.9%。
• 存储总量：目标1800 EB，实际已超1680 EB。
• 先进存储占比：目标30%，实际外置闪存占比超28%。

5. 投资建议

• GPU芯片：寒武纪、海光信息、沐曦股份、摩尔线程。
• CPU芯片：禾盛新材、海光信息、中国长城、龙芯中科。
• 昇腾产业链：云南锗业、华丰科技、航天电器、华正新材、神州数码。
• 算力租赁：宏景科技、协创数据、盈峰环境、利通电子。
• 信创大模型：科大讯飞、智谱、MiniMax。

风险提示

• 政策落地不及预期：财政预算、招采节奏可能影响AI信创需求。
• 技术迭代不及预期：国产芯片、软件生态及模型适配进展缓慢可能延缓替代进程。
• 算力供给波动：高端芯片获取、集群交付或运维稳定性不达预期将影响项目落地。
• 商业化兑现风险：Token调用量增长若难以转化为收入，将对算力租赁及大模型盈利形成压力。
• 市场竞争加剧：模型厂商、芯片厂商及云服务商价格战可能压缩行业利润率。

总结

本报告指出，AI信创产业正经历从政策驱动向产业自证的关键转变。智能体驱动的Token经济革命使国内Token调用量快速提升，形成全球领先优势。DeepSeek V4采用国产算力训练，标志着国产算力正进入高强度、大规模模型训练环节，推动AI产业链向“国产模型+国产芯片”的闭环演进。未来，AI信创将围绕五大主线展开，涵盖从底层硬件到上层应用的完整生态。投资建议聚焦于具备国产算力适配能力的头部企业，同时需关注政策、技术、市场等多重风险。