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长江期货股指期货周报（2024-05-06）

核心观点

• 股指期货震荡偏强：受美联储议息会议鹰鸽分歧影响，美债收益率下挫及美元指数回落提振市场情绪，叠加五一假期消费效应、外资流入港股等利好，A股预期向好，预计短期内股指或震荡偏强运行。

风险提示

• 地缘政治变化；美联储议息会议。

宏观数据回顾

1. 美国非农数据不及预期：4月非农就业人口增加175万人（预期24万人），失业率上升至3.9%，薪资增幅放缓，留出降息空间。
2. PMI数据表现：美国制造业PMI终值50.9，服务业PMI终值51.3；欧元区制造业PMI终值45.6；中国制造业PMI录50.4，非制造业PMI录51.2，均反映不同区域经济复苏态势。
3. 进出口与消费：3月全国进出口总值同比小幅下降，但一季度进出口增长15%；消费数据显示商品零售与餐饮收入增长显著，线上零售中“吃穿用”类商品增长迅猛。

市场动态

• 美联储利率决议维持上限5%，短期流动性预期相对稳定。
• 欧元区核心CPI高于预期，通胀压力仍存。
• 国内政策方面，发改委与央行推动信用立法；上海推出“以旧换新”活动，助力地产市场；法国外访预期增强。

资金与估值

• 融资规模存量390.32万亿元，社融增速8.7%，符合预期。
• LPR利率维持不变，短期流动性边际趋松。

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