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宝城期货贵金属有色早报总结（2025年12月15日）

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的贵金属与有色金属品种早盘观点分析，涵盖黄金与铜两个主要品种，分别从短期、中期、日内三个时间周期进行分析，并提供相应的投资参考建议。

主要品种观点分析

黄金（AU）

• 短期观点：偏强
• 中期观点：震荡
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：短线看强
• 核心逻辑：
  • 上周金价呈现上行趋势，从4200美元上涨至4300美元。
  • 主要驱动因素为美联储12月议息会议，会议决定降息25基点，并重启资产负债表扩张，打压美元并提振黄金。
  • 短期市场风险偏好与流动性回升，资产普涨。
  • 周五夜盘，宏观氛围急转直下，金价冲高回落，短期流动性下降明显。
  • 多空博弈加剧，避险需求上升，金价仍处于周内高位。
  • 短期关注4300美元关口支撑。

铜（CU）

• 短期观点：震荡
• 中期观点：强势
• 日内观点：震荡偏强
• 参考观点：长线看强
• 核心逻辑：
  • 上周铜价在周中回调后再度上涨，但周五夜盘因全球市场风险偏好下降而大跌。
  • 美联储议息会议前资金了结意愿较强，导致铜价短期回落；会议结束后，市场偏鸽，铜价开始增仓上行。
  • 产业层面，SMM指出铜价持续走高抑制了消费情绪，精铜杆企业严格控制开工节奏以减少成品库存。
  • 宏观利好与产业利空并存，但宏观力量占优，产业被动跟随。
  • 短期铜价随宏观氛围波动，宏观冷却导致快速回调，关注10日均线支撑。

价格行情驱动逻辑说明

• 计算方式：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
  • 当日日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为弱势；
  • 跌幅0%~1%为震荡偏弱；
  • 涨幅0%~1%为震荡偏强；
  • 涨幅大于1%为强势。
• 震荡偏强/偏弱：
  • 仅针对日内观点，短期和中期观点不区分震荡方向。

总结

• 黄金：短期偏强，中期震荡，日内震荡偏强，主要受美联储降息及宽松政策影响，市场避险情绪升温，短期支撑关注4300美元。
• 铜：短期震荡，中期强势，日内震荡偏强，受宏观利好主导，但产业端压力显现，短期需关注10日均线支撑。

其他信息

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告作者为宝城期货投资咨询部的龙奥明，具有合法的期货从业资格与投资咨询资格。
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