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纸浆市场总结：震荡运行（2025年12月24日）

核心内容概述

2025年12月24日，纸浆市场整体呈现震荡运行态势。期货市场与现货市场均未出现明显趋势性变化，市场参与者情绪较为谨慎，供需关系维持平衡状态。当前纸浆价格在期货与现货市场中保持稳定，但基本面支撑仍较有限，市场对后续走势的关注点主要集中在港口库存变化、资金流向以及下游纸厂的备货情况。

基本面跟踪

期货市场

• 纸浆主力 (05合约)：
  • 日盘收盘价：5,620元/吨（较昨日下跌2元/吨）
  • 夜盘收盘价：5,588元/吨（较昨日下跌12元/吨）
  • 成交量：331,927手（较昨日减少146,348手）
  • 持仓量：224,801手（较昨日增加3,144手）
  • 仓单数量：99,682吨（无变化）
  • 前20名会员净持仓：-22,063手（较昨日减少2,557手）

价差数据

• 基差：
  • 银星-期货主力：-20元/吨（较昨日上涨2元/吨）
  • 金鱼-期货主力（非标）：-950元/吨（较昨日上涨2元/吨）
• 月差：
  • SP03-SP05：-34元/吨（较昨日上涨2元/吨）

现货市场

• 针叶浆：
  • 北木：5850元/吨
  • 凯利普：5800元/吨
  • 狮牌：5750元/吨
  • 月亮：5500元/吨
  • 银星：5600元/吨（对应国际价格700美元/吨）
  • 俄针：5400元/吨
• 阔叶浆：
  • 金鱼：4670元/吨
  • 明星：4670元/吨（对应国际价格570美元/吨）
  • 小鸟：4630元/吨
  • 布阔：4550元/吨
• 化机浆：
  • 昆河：3800元/吨
• 本色浆：
  • 金星：5150元/吨（对应国际价格620美元/吨）

主要观点

1. 价格走势：纸浆价格在期货与现货市场中保持稳定，未出现明显上涨或下跌趋势。
2. 市场情绪：投资者情绪较为清淡，市场交投按部就班，资金情绪博弈明显。
3. 供需状况：
   • 供应端：港口库存已连续下降至200万吨以下，但整体仍面临一定压力。
   • 需求端：下游原纸行业景气度偏弱，采购以量定采为主，对纸浆价格支撑有限。
4. 行业动态：
   • 生活用纸市场价格以稳为主，交投活跃度变化不大。
   • 阔叶浆价格持续坚挺，对生活用纸价格形成一定支撑。
   • 终端下游需求未见明显好转，部分纸企出货受阻，短期内库存压力难以缓解。

关键信息

• 趋势强度：0（中性）
• 建议关注：
  • 港口库存的实际变化
  • 期货主力合约的资金流向
  • 下游大型纸厂的备货动向
• 市场展望：短期内供需博弈持续，纸浆价格可能维持震荡格局。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体投资建议，仅作为参考。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并自行承担相关风险。

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